相関反転可能で非対称なsplit-normalコピュラと金融危機・バブルの分析

可逆相关的不对称分裂-正态系词与金融危机和泡沫分析

基本信息

批准号：
20K01588
负责人：
小林正人
金额：
$ 2.25万
依托单位：
Meiji Gakuin University (2021-2022)Yokohama National University (2020)
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2020
资助国家：
日本
起止时间：
2020-04-01 至 2025-03-31
项目状态：
未结题

来源：
https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-20K01588/
关键词：
国際決済銀行 copula 資本移動 split-normal 分布 EU金融危機 EU危機ファイナンス

项目摘要

理論的なupper tail correlation とlower tail correlationの推定と標準誤差の計算にちたいして、すでに一年目にプログラムが完了している。このプログラムを実際のデータにたいして適用し、株式収益率と債券収益率の分布のupper tail correlation とlower tail correlationを様々な設定のもとで計算した。当該年度ではこの結果をもちいた経済分析を行った。学会での議論や投稿誌の査読者から債券と株式の収益率の分布だけを分析しても十分な成果は得られないという示唆をうけた。この批判に対応すべく国際資本移動の動向と国際決済銀行が公表するconsolidated banking statisticsのデータから資本流入と資本流出を求め、これによっってupper tail correlation と lower tail correlationの水準を説明する回帰分布を行った。その結果、資本流出時にはlower tail correlation がupper tail correlationよりも大きくなるという非対称性が統計的に有意に示された。これに対して、資本流入時には、がupper tail correlationの上昇がかならずしも見られず、多くの国では相関が負の値をとるという、いわば非対称性の非対称性が発生していることが示された。以上の結果を、国際的な学術誌Applied Economicsに(2022年インパクトファクター1.916)投稿し、査読の後、に掲載された。

该计划的第一年已经完成了理论上尾相关性和下尾相关性估计以及标准误差计算。我们将该程序应用到实际数据中，计算了各种设置下股票收益和债券收益分布的上尾相关性和下尾相关性。今年，我们利用这些结果进行了经济分析。学术会议上的讨论和提交期刊的同行评审员表明，仅分析债券和股票的回报分布无法获得足够的结果。为了回应这种批评，我们根据国际资本流动趋势和国际清算银行公布的综合银行统计数据计算资本流入和资本流出，并用它来解释上尾相关性和下尾相关性的水平。进行了分发。结果显示出统计上显着的不对称性，即资本流出期间下尾部相关性大于上尾部相关性。另一方面，在资本流入过程中，上尾相关性不一定会增加，而且在许多国家，相关性呈负值，表明出现了不对称的不对称。上述成果提交至国际学术期刊Applied Economics（2022影响因子1.916），并经过同行评审后发表。