混合所有制企业的股东竞合行为及其治理机制研究

Mixed ownership enterprises are based on the integration of state-owned and non-state-owned shares. The differences of social objectives and resource endowments induce competition between the two types of stakeholders. And the consistency of their economic goals provides the basis for their cooperation. Firstly, our research clarifies the institutional mechanism and path dependence of the formation of the competition and cooperation relationship between the two types of stakeholders in the mixed ownership enterprises by the subjective game analysis method. Secondly, our research will analyze the static optimal competition and cooperation boundary of the two types of stakeholders and find the optimal path to promote the optimal equilibrium by the evolutionary game modeling and simulation experiments. Again, our research will analyze the multi-level principal-agent relationship and its efficiency in the mixed ownership enterprises by the method of comparative institutional experiment. We will study the behavior patterns and relative bargaining power of the two types of stakeholders, and extract their behavioral logic and behavior rules. Finally, our research will analyze the optimization paths of corporate governance mechanisms such as super government shareholder behavior, board right distribution and executive incentive in the mixed ownership enterprises and under the situation of competition and cooperation of shareholders by the method of typical case analysis and empirical analysis. Our research provides reference for the conflict coordination and cooperation strengthening of the two types of stakeholders in the mixed ownership enterprises and gives advices for the healthy development of mixed ownership enterprises.

混合所有制企业以国有股和非国有股的融合为基础，两类股权利益主体社会目标和资源禀赋的差异诱发了二者的竞争，而其经济目标的一致性又为二者的合作奠定了基础。首先，本项目利用主观博弈厘清混合所有制企业中两类股权利益主体竞合关系形成的制度机理及其路径依赖。其次，利用演化博弈建模和仿真实验方法分析两类股权利益主体静态最优竞合边界，找寻出推动竞合边界走向最优均衡的优化路径。再次，利用比较制度实验方法分析混合所有制企业中的多层次委托代理关系及其运行效率，探讨不同竞合状态下两类股权利益主体的行为模式及其相对谈判力，提取二者的行为逻辑和行为规律。最后，利用典型案例和实证分析方法探讨股东竞合行为下混合所有制企业的政府超级股东行为、董事会权利配属以及高管激励等治理机制的优化路径。本研究为混合所有制企业中两类股权利益主体内在冲突的调和以及同向合作的强化提供了借鉴，同时为混合所有制企业的健康发展提供了制度设计参考。

混合所有制企业以国有股和非国有股的融合为基础，两类股权利益主体社会目标和资源禀赋的差异诱发了二者的竞争，而其经济目标的一致性又为二者的合作奠定了基础。在混合所有制改革过程中，国有股权和非国有股权的融合程度决定了混合所有制企业的发展前景，国有股权的性质决定了其具有经济目标的同时还肩负着社会目标，非国有股权更多的强调经济目标，这就导致了国有股权与非国有股权之间的冲突。经济目标上的合作与社会目标上的冲突形成了混合所有制企业二元结构所特有的竞合关系，把握两者的经济目标和社会目标以及由此衍生的行为特征和行为逻辑，明晰两者行为特征背后的政府驱动因素，是优化混合所有制企业治理结构，提高混合所有制改革效率的关键。. 本项目遵循公司治理领域的法与金融学派研究思路，按照“制度-结构-行为-绩效”的研究思路，采用博弈论建模和仿真实验以及实证研究方法，分别研究了混合所有制改革中政府激励行为与非国有资本策略选择的主观博弈及其仿真实验；政府控制程度和混合所有制结构对企业绩效的影响程度和机理；混合所有制结构对非效率投资的抑制作用及其对国有企业价值的提升机理；混合所有制改革对控制权配置的优化及其对国有企业创新行为的影响机理；在混合所有制改革影响国有企业创新行为的过程中，政府干预行为、地区制度环境以及高管跨体制任职在其中的作用。根据博弈建模、仿真实验以及实证研究结果，结合具体案例，本项目还深入分析了安钢大厦的混合所有制改革模式。这些理论、模型、实证以及案例研究，梳理了混合所有制企业中两类股权利益主体竞合关系形成的制度机理及其路径依赖，分析了两类股权利益主体静态最优竞合边界，探讨了股东竞合行为下混合所有制企业的政府超级股东行为、董事会权利配属以及高管激励等治理机制的优化路径。. 本项目的研究为混合所有制企业中两类股权利益主体内在冲突的调和以及同向合作的强化提供了借鉴，同时为混合所有制企业的健康发展提供了制度设计参考。

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