人民币实际有效汇率和参考一篮子货币最优权重的选取

结题报告

项目介绍

AI项目解读

基本信息

批准号：
71173042
项目类别：
面上项目
资助金额：
42.0万
负责人：
陆前进
依托单位：
复旦大学
学科分类：
G0307.金融经济
结题年份：
2015
批准年份：
2011
项目状态：
已结题
起止时间：
2012-01-01 至2015-12-31

项目参与者：
谢为安；黄伟；赵新；王培康；唐文萍；柴天仪；蔡春根；范琨；
关键词：
一篮子货币最优权重有效汇率人民币汇率

项目摘要

本课题主要研究人民币实际有效汇率和参考一篮子货币最优权重的选取。首先本课题将研究人民币对美元汇率、人民币对非美元货币和人民币有效汇率之间的关系，并考察人民币实际有效汇率变动的特点。其次本课题将研究以人民币实际有效汇率为目标的一篮子货币汇率制度安排，并构建人民币有效汇率指数，在人民币实际有效汇率的目标下，确定人民币对美元汇率，我们将对此进行实证模拟研究。再次本课题将重点研究在宏观经济政策目标下篮子货币最优权重的确定，如国际收支平衡、物价稳定、经济增长等，把最优篮子货币权重的选择和货币政策目标结合起来。我们将构建最优化理论模型，结合中国实际情况，融入微观市场因素和资本管制条件，确定篮子货币最优权重。最后本课题将对最优权重进行模拟分析、评估，并考察在最优权重下参考一篮子货币人民币汇率的波动幅度，并提出相关的政策建议。

结项摘要

2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元,而参考一篮子货币进行调节，形成更富弹性的人民币汇率机制。这一阶段（2005年-2010年）人民币对美元汇率基本保持持续的升值态势。2010年6月19日中国进行了新一轮汇改，汇率改革目标仍然是建立以市场供求为基础、参考一篮子货币有管理的浮动汇率制度，篮子汇率目标仍然是汇率制度改革的重要内容，但突出特点是增加人民币汇率弹性。.正是在这样的背景之下，本项目研究了人民币实际有效汇率和参考一篮子货币最优权重的选取，希望确定篮子货币汇率制度中人民币的货币篮子及相应的权重，为政府决策提供政策建议。本项目研究的主要内容包括以下几个方面：一是探讨以人民币有效汇率为目标，人民币对美元汇率的变动应该如何调整。本课题研究了央行以人民币名义有效汇率和实际有效汇率为目标，人民币对美元汇率变动的特点，同时根据我国人民币汇率的数据，模拟了人民币对美元汇率的变动。二是以贸易收支为目标，确定篮子货币的最优权重。本项目以中国经常项目波动最小为目标，分析了最优权重的选择，并模拟了人民币汇率的变动。三是本项目测算央行篮子货币的数量和权重。我国央行的货币篮子是不公布的，但是本项目希望尽量找到一个和央行货币篮子高度相关的货币篮子，分析其货币数量和货币权重，考察国际主要货币对人民币与美元汇率的影响。还有在研究篮子货币的基础之上，本项目也研究特别提款权和利用人民币实际有效汇率的分解对马歇尔-勒纳条件进行修正，这些也是研究篮子货币的相关成果。最后除了研究篮子汇率外，本项目在这一领域还探讨了实际汇率、贸易条件和贸易收支等一系列相关的汇率问题。