Interaction between the BOJ's Underwriting Behavior of JGB and Japan's Fiscal and Macroeconomic Performance

日本央行对日本国债的承保行为与日本财政和宏观经济表现之间的相互作用

基本信息

批准号：
22K01543
负责人：
新居理有
金额：
$ 1.41万
依托单位：
Aichi University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2022
资助国家：
日本
起止时间：
2022-04-01 至 2025-03-31
项目状态：
未结题

项目摘要

本年度は，研究項目1「...中央銀行の金融政策運営と財政当局の財政運営の相互関係を考慮しつつ，中央銀行の国債引受が維持可能な政策かを検討できるモデルを構築する」作業を中心に遂行した．この作業を進めるにあたって，まず近年の政府債務政策と金融政策運営に関する先行研究のサーベイ作業を進めた．近年，米国などにおいて，金利と成長率や財政の維持可能性に関する研究が活発になっている．この文脈の中で，財政分野のみに注目するのではなく，政府債務発行と金融当局の関係を明示的に考慮しつつ今後の財政運営について議論している論文が複数登場している．これらの近年の研究の流れをおさえることが本研究プロジェクトにおいても重要である．また，これらの文脈も踏まえたうえで，基礎となるモデルの構築作業を進めている．基礎となるモデルの構築や分析作業を取りまとめ，フィードバックを得るために研究会や学会などでの研究報告を行うことを今後の目標とする．また，上記のサーベイ調査は，研究項目2「日本銀行の量的緩和政策による国債引受行動が変化することで，将来の日本財政や日本経済に対して与える影響を分析する」作業に対しても必要となるものである．当初計画にも記載の通り，先行研究の調査を通じて，研究項目2のための基礎的な情報収集もあわせて行なった形となる．先行研究の調査や項目1のモデル構築作業を通じて，項目2のために必要となる分析内容や想定されるメカニズムの洗い出しの作業もあわせて進めている．

今年我们的研究项目一：“考虑央行货币政策管理与财政部门财政管理之间的相互关系，构建检验央行承销国债是否为可持续政策的模型” 。”主要进行了以下几方面的工作。为了开展这项工作，我们首先对近年来政府债务政策和货币政策管理的研究进行了调查。近年来，关于利率、增长率和财政可持续性的研究在美国和其他国家变得活跃。在此背景下，出现了几篇论文，明确考虑政府发债与金融当局的关系，而不是仅仅关注财政领域，来讨论未来的财政管理。对于这个研究项目来说，跟踪这些最新的研究趋势非常重要。此外，考虑到这些背景，我们正在着手构建一个基本模型。我们未来的目标是编写基本模型构建和分析工作，并在研究组和学术会议上展示我们的研究以获得反馈。此外，上述调查是针对研究项目2“分析日本央行量化宽松政策导致的政府债券承销行为的变化对日本未来公共财政和日本经济的影响”而进行的。是必要的。正如原计划所述，研究项目2的基本信息也是通过对以往研究的调查而收集的。通过对第1项之前的研究和模型构建工作的调查，我们也在努力确定第2项所需的分析内容和假设机制。