自己株式取得の新たな財源規制基準の提案－株式買取請求制度との関係の検討から

关于股份回购新金融资源监管标准的建议——考虑与股份回购制度的关系

• 批准号: 16J08417
• 负责人: 濱村 実子
• 金额: $ 0.58万
• 依托单位: Kobe University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for JSPS Fellows
• 财政年份: 2016
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2016-04-22 至 2019-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-16J08417/
• 关键词: 会社債権者保護; 財源規制; 自社株式買取; 債権者保護; 取締役の責任

本研究は、財源規制に違反して自社株式買取を行ったことに関する取締役の職務上の注意義務違反の内容とは何かを明らかにすることが研究目的となる。１年次前半までの研究で、本研究を進めていくには、会社法上の債権者保護に関する一般的な議論を優先的に確認する必要があるとの結論に至った。そこで、1年次後半～2年次にかけては、デラウェア州一般会社法（DGCL）上における一般的な債権者保護の議論を検討した。この検討の結果、DGCL上では、会社が債務超過であり、かつ、取締役の行為が会社財産の詐害的譲渡または偏頗行為にあたる場合には、取締役の責任が認められていることが明らかとなった。また、2年次には、日本会社法において会社債権者保護の重要な手段である、会社法429条（旧商法二六六条ノ三第一項）に基づく取締役の責任追及に関する議論を検討した。検討の結果、取締役は、会社が債務を弁済できなくなる状態に至ることを合理的に予測し得たはずなのに漫然と経営を継続させた場合には、その責任が認められ、取締役の判断（裁量）が不合理だったとは言えない場合には責任が否定されることが確認された。以上の検討結果を踏まえると、自社株式買取に関する職務上の注意義務違反の責任が問われうる場合として、財源規制に違反するとわかった上で当該自社株式買取を行い、かつ、当該自社株式買取が、会社財産の詐害的譲渡に相当する場合（例えば、株式買取の対象である株主と取締役が共謀して、不当に株式買取価格を釣上げる場合など）が考えられる。財源規制に違反したとしても、その責任を認めるべきではない場合としては、当該自社株式買取が、当該会社の利益のために不可欠であり、かつ、会社の債務を弁済する合理的な見通しが立っている、といった場合が考えられる。

这项研究的目的是澄清董事对购买自己的股份违反金融法规的侵犯责任的责任。直到第一年上半年的研究得出的结论是，为了进行这项研究，有必要优先考虑有关《公司法》中有关债权人保护的一般讨论。因此，从第一年和第二年的下半年开始，我们讨论了根据《特拉华州通用公司法》（DGCL）对通用债权人保护的讨论。本次审查的结果是，如果公司负债累累，并且董事的行动构成了公司财产的欺诈转让或偏见，DGCL已批准了董事的责任。此外，在第二年，根据《公司法》第429条对董事追求责任的讨论（以前是第266-3条，《商业法典》第1款），这是根据《日本公司法》保护公司债权人的重要措施。考虑因素的结果，可以确认，即使董事可以随意继续其管理层，即使他们可以合理地预测公司将无法缴纳义务，责任将得到承担，并且如果不能说董事的判决（酌处）是不合理的，则责任将被否认。考虑到上述结果，可能会有一种情况，即可能会持有与购买公司股票有关的责任责任，在发现公司后，公司购买公司违反了财务资源法规，而公司的股票购买对应于公司资产的欺诈转让公司（例如，当股东和股票股票股票的购买者都可以购买公司Pireper的股东和董事，这是公司的购买目标。如果公司违反财务资源法规，则可能不应确认责任，例如购买公司的股票对于公司的利润至关重要，并且有合理的前景来应对公司的义务。

项目成果

会社の債務超過時における、異なる残余財産請求者間の対立の問題

公司破产时不同剩余财产索赔人之间的冲突问题

• 发表时间: 2017
• 期刊: 旬刊商事法務
• 作者: 小出りえ;坂口翔一;桑原千恵子;酒井沙知;浅井健一;川上和夫;宮沢孝幸;濱村実子;濱村実子;濱村実子
• 通讯作者: 濱村実子

米国会社・証取法判例研究(No.359)会社の債務超過時における異なる残余財産請求者間の対立の問題[Quadrant Structured Products Co., Ltd. v. Vertin, 102 A.3d 155 (Del. Ch. 2014)]

美国公司/交易所法案例研究（第 359 号）公司破产时不同剩余财产索赔人之间的冲突 [Quadrant Structured Products Co., Ltd. v. Vertin, 102 A.3d 155 (Del. Ch . 2014)]

• 发表时间: 2017
• 期刊: 旬刊商事法務
• 作者: 小出りえ;坂口翔一;桑原千恵子;酒井沙知;浅井健一;川上和夫;宮沢孝幸;濱村実子;濱村実子
• 通讯作者: 濱村実子

米国会社・証取法判例研究(No.371)証券法違反の主張に伴う同意判決における裁判所の審査基準－SEC v. Citigroup Global Markets, Inc., 752 F.3d 285 (2d Cir. 2014).

美国公司/交易法案例研究（第 371 号）指控违反证券法的同意令的法院审查标准 - SEC 诉 Citigroup Global Markets, Inc.，752 F.3d 285（2d Cir. 2014）。

• 发表时间: 2018
• 期刊: 旬刊商事法務
• 作者: 小出りえ;坂口翔一;桑原千恵子;酒井沙知;浅井健一;川上和夫;宮沢孝幸;濱村実子
• 通讯作者: 濱村実子