上場会社によるペイアウトとしての自己株式取得の現状と法的規制のあり方

上市公司股利回购的现状及法律规制

基本信息

批准号：
20K01410
负责人：
宮崎裕介
金额：
$ 2.66万
依托单位：
Nihon University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2020
资助国家：
日本
起止时间：
2020-04-01 至 2024-03-31
项目状态：
已结题

来源：
https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-20K01410/
关键词：
少数株主締出し株式併合特別支配株主による株式等売渡請求インサイダー取引上場会社子会社による親会社株式の取得組織再編行為締め出し株式買取請求権ペイアウト自己株式取得財政出動金融緩和無リスク資産財源規制

项目摘要

本年度は、最終年度のアウトプット作業に向けて①上場会社の自己株式取得を巡る諸問題および②それに関わるインサイダー取引規制の問題などについて、文献などを収集し分析する作業に注力した。①の研究過程の副産物として発見した問題点として、少数株主の保護をどう捉えるかという問題が挙げられる。自己株式取得は言うまでもなく、会社財産を株主に返還する行為であるが、それは経済的実態に着目すると、経営者・支配株主に締出し（キャッシュ・アウト）される場合と無関係ではない。本年度は、株式併合により少数株主が締め出された事例、および特別支配株主による株式等売渡請求がなされた閉鎖会社の事案について判例評釈を公表する機会を得た。株式会社をめぐるキャッシュ・フローに関連して、株主に金銭が返還される場面における法的問題点および法規制のあり方について深く考える機会を得た。②においては、従来、不公正取引が起こりうるという弊害が指摘されてきた自己株式取得について、正面からインサイダー取引に係る問題点をアメリカ法を素材に研究を行い、会社・株主の損害、および保護のあり方を探求した。この成果は、最終年度のアウトプットの対象とする予定である。また、令和4年度に出された判例・裁判例を纏めて分析して公表するという機会を得ることができた。1年間に出された裁判例・判例を網羅的に検討することができたので、これまでの研究で遺漏のあった事例等についても多く気付くことができた。

为了准备在最后一年的产出工作，今年，我们专注于收集和分析文献和其他有关1）围绕上市公司的财政部股票的各种问题以及2）与内部交易法规有关的问题。在1中发现是研究过程的副产品的一个问题是如何查看少数股东的保护。不用说，收购财政部股票是将公司资产退还给股东的行为，但是如果您看经济现实，这与经理或控制股东阻止公司（现金）的案件无关。今年，我们有机会发布了一例少数股东被股票合并所阻止的案件，以及要求特别控制股东出售股票等的关闭公司的案件，等等，我有机会对一家公司的现金流量进行，我有机会对法律问题和法律规定的性质进行深入思考，何时返回股东时的法律规定。在2中，我们对使用美国法律直接进行内幕交易有关的问题进行了研究，以探索对公司和股东的损害和保护，这些损失和股东以前被指出为不公平交易的缺点。预计最后一年的产出将涵盖此结果。我也有机会编译和发布2022年发出的案件法律和法院案件。由于我们能够全面审查一年中发布的法院案件和先例，因此我们能够注意到先前研究中的许多遗漏案件。

项目成果

期刊论文数量（13）

专著数量（0）

科研奖励数量（0）

会议论文数量（0）

专利数量（0）

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DOI：
发表时间：
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0
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DOI：
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作者：
Wakabayashi;Mina;宮崎裕介;中田邦博［共著］;宮下修一;宮崎裕介;三枝健治;宮崎裕介;川角由和;Masahisa Deguchi;宮崎裕介＝南健悟＝永江亘＝藤林大地＝松田真治;宮下修一;韓世遠監訳　小林正弘　韓世遠訳・潮見佳男・中田邦博・松岡久和編;三枝健治;宮下修一;ヴォルフ・ディートリッヒ・ヴァルカー著/ 共訳内山衛次／出口雅久／コメント及び質問内山衛次／柳沢雄二／増田勝久／小柳茂秀／苗村博子,;三枝健治;宮崎裕介
通讯作者：
宮崎裕介

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