エージェントベースモデルによる金融市場の価格変動メカニズムの解明

使用基于代理的模型阐明金融市场的价格波动机制

基本信息

批准号：
18710132
负责人：
高橋大志
金额：
$ 1.15万
依托单位：
Okayama University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
财政年份：
2006
资助国家：
日本
起止时间：
2006 至 2007
项目状态：
已结题

来源：
https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-18710132/
关键词：
エージェントベースモデル行動経済学ファイナンス資産運用

项目摘要

近年,投資家行動に心理学の成果を取り入れた行動ファイナンス(行動経済学)と呼ばれる分野への関心が学術および実務の分野においても高まっている.行動ファイナンスの示唆する投資家行動は解析的手法では取扱うことが困難な場合が多く,そのようなケースにおける有効な分析手法の一つとしてエージェントベースモデルと呼ばれる手法がある.エージェントベースモデルは,コンピュータサイエンスの分野において進展してきた手法であり,投資家行動などの局所的なルールから価格変動など系全体のマクロな挙動を分析する際の強力な手法として注目されている.本研究では,現実の意思決定の特徴をとりいれた投資家行動が価格変動に与える影響を,エージェントベースモデル(コンピュータ上の金融市場における実験)を通じて分析するものである.このように,伝統的な規範的なモデルから,現実の市場に一歩近づいた条件下での分析は,現実の価格変動メカニズムの解明に貢献するものであり,実務的・社会システム学的にも意義のあるものである.本研究では,はじめに,現実の意思決定の特徴をとりいれた投資家行動が価格変動に与える影響の解明を試みた.とりわけ本研究では.近年関心を集めつつある自信過剰な意思決定が市場において果たす役割に焦点を当て分析を行い,自信過剰な投資家が市場に生き残り続けるメカニズムが存在することなど,金融市場における価格変動メカニズムに関し興味深い知見を見出した.更に,本研究では,当フレームワークを,現実の問題(年金運用)に適用することも試みた.本分析では,年金運用において広く採用されているパッシブ運用に焦点を当て分析を行い,パッシブ運用の有効性を確認すると同時に,パッシブ運用手法が,状況によっては市場に悪影響を及ぼす可能性のあることなど示唆に富んだ知見を見出した.

近年来，将心理学结果纳入投资者行为的对行为财务（行为经济学）领域的兴趣也在增加的学术和实际使用领域。行为融资建议的投资者行为通常很难处理分析方法，在这种情况下，有效的分析方法之一是基于代理的模型。基于代理的模型是一种在计算机科学领域取得的方法，并且一直在吸引人们的注意力，作为一种有力的方法，用于分析整个系统的宏观行为，例如价格波动，例如本地规则，例如投资者的行为。在这项研究中，通过基于代理的模型（计算机上的金融市场实验）分析了将真实决策特征对价格波动的特征纳入价格波动的投资行为的影响。因此，从传统的规范模型中，在接近真实市场的条件下。 The analysis of this study contributes to the elucidation of the real-life price fluctuation mechanism, and is also meaningful in terms of practical and socio-systems.In this study, we first attempted to elucidate the influence of investor behavior, which incorporates the characteristics of real-life decision-making, on price fluctuations.In particular, this study focuses on the role that overconfident decision-making plays in the market, which has been gaining interest in recent years, and there是过度自信的投资者继续在市场上生存的机制。这项研究还发现了有关金融市场价格波动机制的有趣发现。此外，在这项研究中，我们还试图将此框架应用于现实世界中的问题（退休金管理）。在此分析中，我们专注于被动管理，该管理在养老金管理中广泛采用，并确认了被动管理的有效性，同时还发现了暗示性的发现，即在某些情况下，被动管理方法可能对市场产生负面影响。