株主総会における議決権行使と会計情報および会計行動との関係

股东大会表决权的行使与会计信息、会计​​行为的关系

• 批准号: 19J20661
• 负责人: 岩田 聖徳
• 金额: $ 0.83万
• 依托单位: Hitotsubashi University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for JSPS Fellows
• 财政年份: 2019
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2019-04-25 至 2022-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-19J20661/
• 关键词: 議決権行使; 財務会計; ディスクロージャー; コーポレート・ガバナンス; 会計情報; 株主提案; 利益調整; 株主総会; 会計行動

代表者の研究の目的は、会計情報が議決権行使をめぐる投資家の意思決定に及ぼす影響や、会計情報を利用した議決権行使が投資先企業の経営行動に与える影響を明らかにすることである。令和3年度においては、同研究課題に関連して以下4点の進展があった。第1に、機関投資家の情報開示に関する制度導入の影響について行った研究が『経営財務研究』誌に掲載されたことである。本研究では、日本版スチュワードシップ・コードで導入された個別開示制度（機関投資家の議決権行使結果について企業毎・議案毎に開示を要請したもの）が機関投資家の投票判断に係る利益相反の問題を緩和したことを示唆する証拠を得ている。第2に、取締役選任議案の議決権行使結果に関する共著論文が、雑誌『會計』に掲載されたことである。本研究では、日本企業の取締役選任に関する会社提案の決議結果についてデータベースを作成し、議決権行使・株主提案の実態や取締役の在任に対する影響を調査している。第3に、会計情報の質が株主の議決権行使に与える影響についての研究が進展したことである。本研究では、会計利益と取締役選任議案の賛成率の間には正の相関がある反面、利益の質が低い場合にはそうした正の関係が弱まることを示唆する分析結果を得ている。本研究の内容は一橋大学ファイナンス研究センターのワーキングペーパーとして公開し、また学術誌の査読プロセス中にある。第4に、議題毎の議決権行使結果と会計利益の関係性について分析を行ったことである。本研究では、不完備契約理論を援用し、議決権行使において会計利益の果たす役割が議題（事前の契約）によって異なることを明らかにしている。具体的には、役員の賞罰に関する議案（役員報酬、取締役の選任）と剰余金の処分に関する議案において、会計利益の用いられる文脈が異なることを示唆する結果を得ている。

代表研究的目的是阐明会计信息对投资权行使投票权的决定的影响，以及使用会计信息对投资公司管理行为的影响。在2021财政年度，与研究主题有关的四个进展。首先，对机构投资者的信息披露系统的影响进行了研究，已发表在《管理金融研究》杂志上。这项研究提供了证据表明，在日语版本的《管理守则》中引入的个人披露系统（要求披露每个公司和提案的机构投票权的结果）缓解了与机构投资者投票决定有关的利益冲突问题。其次，关于任命董事提案行使的投票权的结果的共同作者的论文已发表在杂志的“ Akake”中。这项研究为公司提案准备了有关日本公司董事的提议的决议数据库，并调查了投票权和股东建议的实际情况，以及对董事任期的影响。第三，研究对会计信息质量对股东投票权的影响进行了进展。这项研究提供了分析，这些分析表明，尽管会计利润与董事会任命建议的批准率之间存在正相关，但是当利润质量较低时，这种积极的关系会减弱。这项研究的内容将作为Hitotsubashi University Finance Research Center的工作论文发表，并且还属于学术期刊的同行评审过程。第四，我们分析了在每个议程上行使的投票权和会计利润的投票权之间的关系。这项研究结合了不完整合同的理论，并揭示了会计利润在行使投票权中的作用取决于议程（合同前）。具体而言，结果表明，使用会计利润的上下文在有关高管奖励和惩罚的提案中有所不同（招生，任命董事）以及有关处置保留收入的建议。

项目成果

ペイアウト政策に関する株主提案と経営者による利益調整

关于管理层派息政策和利润调整的股东提案

• 发表时间: 2020
• 期刊: 証券アナリストジャーナル
• 作者: Takeshi D. Itoh;Takatomi Kubo;Kiyoka Ikeda;Yuki Maruno;Yoshiharu Ikutani;Hideaki Hata;Kenichi Matsumoto;Kazushi Ikeda;岩田聖徳
• 通讯作者: 岩田聖徳

取締役選任に関する株主行動の実態と影響

股东关于董事选择行为的实际状况和影响

• 发表时间: 2021
• 期刊: 會計
• 作者: Takeshi D. Itoh;Takatomi Kubo;Kazushi Ikeda;河内山拓磨，岩田聖徳
• 通讯作者: 河内山拓磨，岩田聖徳

ペイアウトに関する株主提案が日本企業の利益調整行動に及ぼす影響

股东派息提案对日本企业利润调整行为的影响

• 发表时间: 2019
• 作者: Takeshi D. Itoh;Takatomi Kubo;Kiyoka Ikeda;Yuki Maruno;Yoshiharu Ikutani;Hideaki Hata;Kenichi Matsumoto;Kazushi Ikeda;岩田聖徳
• 通讯作者: 岩田聖徳

The Effect of Payout-related Shareholder Proposals on Earnings Management: Evidence from Japan.

与派息相关的股东提案对盈余管理的影响：来自日本的证据。

• 发表时间: 2019
• 作者: 計測自動制御学会;藤原 幸一;久保 孝富;山川 俊貴;伊藤 健史;中野 高志;吉本 潤一郎;松尾 剛行;藤田 卓仙;桐山 瑶子;Kiyonori IWATA
• 通讯作者: Kiyonori IWATA

機関投資家による議決権行使結果の個別開示と社外取締役の選任

机构投资者单独披露投票结果及外部董事任命

• 发表时间: 2021
• 期刊: 経営財務研究
• 作者: Takayuki Ohira ;Keiichi Minowa ;Kei Sugiyama ;Seisuke Yamashita ;Yuriko Sakaguchi ;Kenjyo Miyauchi ;Ryo Noguchi ;Akira Kaneko ;Izumi Orita ;Toshiaki Fukui ;Kozo Tomita;Tsutomu Suzuki;岩田聖徳
• 通讯作者: 岩田聖徳