非対称なコスト・ビヘイビアが日本企業のペイアウト政策に与える影響に関する実証研究

非对称成本行为对日本企业支付政策影响的实证研究

基本信息

批准号：
20K02041
负责人：
石川博行
金额：
$ 2.83万
依托单位：
Osaka Metropolitan University (2022)Osaka City University (2020-2021)
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2020
资助国家：
日本
起止时间：
2020-04-01 至 2024-03-31
项目状态：
已结题

项目摘要

本研究の目的は、日本企業のコスト粘着性がペイアウト政策とどのような関連性を有しているのかを実証的に解明することである。He et al. (2018) は、コスト粘着性と配当水準の間に統計的に有意なマイナスの関係を発見しているが、石川 (2021) は、プラスの関係を検出している。これらの相異なる結果が、分析対象企業の相違（米国企業vs. 日本企業）に基づくものなのか、推定に用いられた財務情報の相違（四半期情報vs. 年次情報）に基づくものなのか明らかではない。そこで、3年目は、He et al. (2018) と同様、四半期情報を用いてコスト粘着性尺度を推定し、石川 (2021) の頑健性を検証した。分析の結果、He et al. (2018) と同じく、16四半期の販管費データを用いてコスト粘着性尺度を推定した場合でも、コスト粘着性と配当水準の間に、統計的に有意なプラスの関係が存在するという証拠を得た。He et al. (2018) とは真逆の結果であるが、石川 (2021) の証拠は頑健である。この結果は、日本企業のコスト粘着性に、将来業績に対する経営者の自信という、配当と同様の情報内容が含まれていることを証拠付けている（収益性シグナリング仮説）。コスト粘着性の経年変化に着目した分析も試みている。分析の結果、（分析対象期間が短いという限界はあるが）コスト粘着性の程度が後半期間で高まっており、当該期間で、コスト粘着性と配当水準の間のプラスの関係が強くなっていることを示している。

这项研究的目的是凭经验阐明具有支出政策的日本公司的成本粘附之间的关系。他等人。（2018年）发现成本粘性和股息水平之间存在统计学上显着的负相关关系，而Ishikawa（2021）发现了正相关关系。目前尚不清楚这些不同的结果是基于正在分析的公司（美国公司与日本公司）的差异或估算中使用的财务信息（季度信息与年度信息）的差异。因此，在第三年，类似于He等。（2018年），我们使用季度信息估算了成本附着量表，以验证Ishikawa（2021）鲁棒性。分析提供了证据，表明像他等人一样。（2018年），即使使用16个季度SG＆A数据估算了成本附着量表，成本附着水平和股息水平之间也存在统计学上显着的正相关关系。尽管结果与He等人完全相反。（2018年），Ishikawa（2021）的证据很强。这一结果证明了日本公司的成本粘附包括类似于股息的信息，例如经理对未来业务绩效的信心（盈利能力信号假设）。我们还尝试分析随着时间的推移成本粘附的变化。分析表明，成本粘性程度（尽管短期分析限制了）在此期间的下半年有所增加，这表明在此期间，成本粘性和股息水平之间的正相关关系更强。

项目成果

期刊论文数量（3）

专著数量（0）

科研奖励数量（0）

会议论文数量（0）

专利数量（0）

日本企業のコスト粘着性と配当政策の実証的関連性

日本企业成本粘性与股利政策的实证关系

DOI：
发表时间：
2020
期刊：
大阪市立大学大学院経営学研究科Working Paper
影响因子：
0
作者：
小野慎一郎;椎葉淳;村宮克彦;石川博行;Oura Keisuke;井上定子;石川博行;村宮　克彦;橋本武久;Oura Keisuke;檜山純;飛鳥　由美子;石川博行
通讯作者：
石川博行

コスト粘着性と配当政策の実証的関連性－四半期情報に基づく頑健性テスト－

成本粘性与股利政策之间的实证关系——基于季度信息的稳健性检验——

DOI：
发表时间：
2023
期刊：
大阪公立大学大学院経営学研究科Working Paper
影响因子：
0
作者：
小野慎一郎;椎葉淳;村宮克彦;石川博行
通讯作者：
石川博行

コスト粘着性と配当政策の実証的関連性

成本粘性与股利政策之间的实证关系

DOI：
发表时间：
2021
期刊：
會計
影响因子：
0
作者：
小野慎一郎;椎葉淳;村宮克彦;石川博行;Oura Keisuke;井上定子;石川博行
通讯作者：
石川博行

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通讯作者：
細海昌一郎・長澤瑞枝