多市场间金融危机传染的非线性动力学研究

结题报告

项目介绍

AI项目解读

基本信息

批准号：
71173060
项目类别：
面上项目
资助金额：
40.0万
负责人：
惠晓峰
依托单位：
哈尔滨工业大学
学科分类：
G0307.金融经济
结题年份：
2015
批准年份：
2011
项目状态：
已结题
起止时间：
2012-01-01 至2015-12-31

项目参与者：
Abdol·Soofi；王雅杰；李喆；张一；王锐；彭云艳；
关键词：
金融危机传染非线性预测同步似然性动力学相似性非线性动力学

项目摘要

越来越多的证据表明金融市场是一个由大量非线性金融子系统通过广泛连接所构成的多级非线性动力学系统。当金融危机爆发时，系统的非线性、复杂性等特征使得危机极易通过多市场间的耦合作用而迅速传染。而基于线性研究的方法难于寻找出有效的定量分析方法来动态刻画金融危机的非线性特征、寻找传染路径，特别是针对多市场间的传染机制。但关于金融危机在多市场之间传染的非线性动力学特征研究在国内外目前尚属空白。本课题针对经济一体化下金融危机研究的需要，探索多市场多重金融时间序列（一个金融系统的近似）在危机爆发不同阶段的非线性动力学特性，借助动力学相似性算法设计金融危机传染到达的时间窗口的预测方法；尝试用多重金融时间序列的同步似然性测定金融危机在一个多市场之间的传染路径和强度；对金融危机的传染进行实证研究；提出有关传染阻断和防范的对策建议。

结项摘要

近几十年金融危机频繁爆发，给世界经济造成重大冲击和损失，系统地研究金融危机传染对有效预防金融危机，促进金融经济健康发展具有重要意义。本课题通过多重分形去趋势波动分析方法分析不同股票市场指数，发现不同国家股市指数广泛存在记忆性，自相似等非线性特征。采用最大Lyapunov指数作为参数，分析金融危机传染过程中金融市场的非线性动力学特征变化。提出改进内生结构突变模型，识别金融危机传染过程中的结构突变，并根据突变时间点对金融危机传染过程的平稳期，潜伏期，深化期，恢复期和后危机期进行了区分。利用相空间重构和改进符号非线性动力学相似性模型，研究了2007-2012年全球金融危机前后美国与多个国家股指的相似性。结果显示各国股市指数都在不同时段和不同程度对美国指数表现出动力学相似性,验证了美国市场对多个市场的金融危机传染。将非线性相似性指数和模糊信息粒度支持向量机相结合，提出金融危机传染预测模型并进行实证分析，结果显示预测模型能够对金融危机传染作出准确预测。同时，利用非线性动力学相似指数构造相关矩阵定量分析多个市场在金融危机传染过程中的相关关系，通过利用替代数据对比原始数据相关矩阵的特征值和特征向量，寻找可能形成的小范围同步簇，并通过定义同步参与指数来定量表示各个市场在同步簇中的参与程度。课题最后对如何预防金融危机传染提出建议。本研究提出的非线性金融危机传染模型与传统方法结合是今后研究的一个重要方向。