互联网时代中小企业融资模式创新研究

Considering the information asymmetry, discriminating enterprises scale, and financial system and enterprises structure mismatching as the key bottlenecks of the financing problems of small and medium-sized enterprises (SMEs), this project analyzes the main mechanisms influencing three bottlenecks by internet technology progress, proposes expanding the network finance is an important orientation to ease the financing difficulties of SMEs in the Internet Age, and at the same time, linking and interacting between on-line financing and not on-line financing is the main direction of network finance breakthrough. This project also carries out an empirical analysis on the factors influencing SMEs network finance in current situation, sorts out the main mode of the current network finance, the operation mechanism of the typical network finance platform at home and abroad, and the supervision policy of network finance by studying cases and the comparison research method, expounds the construction idea and path of three key tasks on this basis for the construction of SMEs internet credit platform, accelerating the innovation development of traditional financial system, and establishing the risk prediction and controlling system of SMEs network finance are three focuses on promoting the development of SMEs network finance, and at last this project puts forward the security measures of network finance development from four aspects of law, technology, talent and policy. The research results of this project can provide decision-making references for the top-level design of our country to promote the national level network finance development and alleviate the difficulty of SMEs financing.

信息不对称、企业规模歧视、金融结构与企业结构不匹配等是影响中小企业融资问题的关键瓶颈，本项目分析了互联网技术进步影响三大瓶颈的主要机制，提出拓展网络融资是互联网时代缓解中小企业融资难问题的重要取向，线上融资与线下融资的对接联动是突破网络融资发展的主要方向。本项目对当前中小企业网络融资现状和影响因素进行了实证分析，运用案例研究和比较研究的方法对当前网络融资的主要模式、国内外代表性网络融资平台运作机制、网络融资的政策监管进行了考察。在此基础上，提出构建中小企业互联网信用平台、加快传统金融体系创新发展、建立健全中小企业网络融资的风险预测与管控体系，是推进中小企业网络融资发展的三大重点，并具体阐述了每一个重点任务的建设思路和建设路径，最后从法律、技术、人才、政策四个层面提出了网络融资发展的保障举措。本项目研究成果可以为推进国家层面网络融资发展的顶层设计，缓解中小企业融资难问题提供决策参考。

本课题从应急研究课题研究定位出发，在对互联网技术进步影响中小企业融资内在机制进行分析的基础上，重点做了四个方面的工作：一是对国内中小企业网络融资的主要模式进行了详细的调研和分类。课题组把目前国内网络融资模式分成两大领域、十大模式，阐述了每一模式的概念、特点、代表性平台，绘制了399家P2P平台和11家众筹平台的基本情况表。二是从中小企业融资的角度分析了当前国内网络融资市场发展存在的主要问题，提出融资平台发展缺乏规范、企业网络融资成本偏高、网络审贷效率有待提高、资金供求结构难以匹配是影响中小企业网络融资发展的主要问题，并分析了每一问题产生的原因。三是梳理总结了中小企业网络融资发展的国际经验，从网络融资平台运营的国际经验和网络融资监管的国际经验两个角度，对PROSPER等四个网络融资平台的运营经验，以及美国、英国、日本三个国家网络融资监管的经验进行了提炼和分析。四是提出了下一阶段继续推进中小企业网络融资发展需要着力实施的五大任务。包括：建立健全网络融资监管体系、打造网上网下一体化信用平台、加强网络融资的风险管控、发展壮大新兴网络融资机构、加快传统银行向网络延伸。. 本课题的创新主要体现在三个方面：一是对国内网络融资平台发展的现状进行了系统全面的梳理，形成了大量第一手的数据。与大部分学者仅仅关注P2P不同，课题组把目前关注较少但是实际上发展迅速的银行网络融资也纳入范围。二是提出了网络融资监管体制的设计思路。建议把下一阶段网络融资监管体系建设的思路确定为：“纵向管理与横向管理相结合，纵向管理为主”，“准入、运行和退出管理相结合，准入和退出管理为主”，“正面清单管理转向负面清单管理，负面清单管理为主”。三是提出了互联网信用数据库建设的路径，包括深化交易数据，挖掘社区数据，整合网络数据，线上线上一体化融合。. 本课题最终形成了12.6万字的研究报告1份，调研报告3份，咨政研究报告3份，在国内一级刊物上发表论文1篇。其中1篇咨政报告已经在科技部内参《软科学要报》刊登，并获得浙江省副省长毛光烈批示。

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