审批制度改革的微观经济效应：基于放权理论的实证研究

Based on the reform of China's series of streamlining administration and delegating powers since the 18th National Congress of the CPC, this project will explore the microeconomic effects and economic consequences of the reform of the approval system from the perspective of corporate investment behavior，and relying on the quasi-natural experiment established by the local government administrative approval center under the analytical framework of the decentralization theory. Specifically, we intend to answer the following questions: First, does the reform of the approval system contribute to promote the capital profitability and risk-taking of enterprise capital? Second, does the reform of the approval system help companies to implement real options quickly and increase the value of equity? Third, does the reform of the approval system help to promote innovation investment and innovation performance? Fourth, is there a difference in the microeconomic effects of the approval system reform under the different information advantages between the government and the market as well as the different competitive environment? Finally, the economic consequences of the microeconomic effects caused by the approval system reform are examined from the perspective of enterprise competitiveness and productivity. The research will theoretically expand and deepen the applicable boundary of the government's decentralization theory in China from the different information advantages of the government and the market as well as the different institutional environment. At the same time, through scientific evaluation of the microeconomic effects of decentralization in practice, it provides a theoretical basis for further optimizing the government's reform of decentralization in the future.

本项目将以十八大以来我国简政放权的系列改革举措为背景，借助地方政府行政审批中心成立的准自然实验，在放权理论的分析框架下，基于企业投资行为研究审批制度改革产生的微观经济效应及其经济后果，具体来说拟回答以下问题：第一，审批制度改革是否有助于促进资本逐利以及风险承担？第二，审批制度改革是否有助于企业快速执行实物期权并提高权益价值？第三，审批制度改革是否有助于促进创新投资与创新绩效？第四，在政府与市场的不同信息优势以及不同市场竞争环境下审批制度改革的微观经济效应是否存在差异？最后，从企业竞争力和生产率视角考察审批制度改革微观经济效应产生的经济后果。本项目研究将在理论方面从政府与市场的不同信息优势下以及不同制度环境方面拓展并深化了放权理论在中国的适用边界，同时在实践方面通过科学评估审批制度改革的微观经济效应，为进一步优化政府简政放权改革提供理论依据。

简政放权作为全面深化改革的“先手棋”和政府职能转变的“当头炮”，通过简政放权可以进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，而放松行政审批制度改革是简政放权的关键性突破口。本项目将以十八大以来我国系列审批制度改革的改革举措为背景，借助中国独特的实验场景，基于Jensen and Meckling（1992）放权理论和Hayek（1945）当地信息理论的分析框架，重点研究审批制度改革产生的微观经济效应。本项目发现：（1）审批制度改革显著提升了企业的风险承担水平，且在投资机会信息分散程度高（信息优势）的企业中更为显著。进一步分组检验发现：在市场化进程高的地区和客户集中度低的样本中，审批制度改革对企业风险承担水平的促进作用更显著。（2）由于缩短了新增投资的审批时间，行政审批中心成立显著加快了增长期权的执行，但对于清算期权没有显著影响；审批制度改革对增长期权快速执行的影响在投资机会信息分散程度更高的样本中更显著。进一步检验发现，审批制度改革对增长期权执行的促进作用在经济政策不确定性更高、行业集中度更低以及客户集中度更低的样本中更显著。（3）审批制度改革显著提升了企业的创新绩效，表现为企业创新对经营业绩和营业收入增长均具有显著的促进作用，并且审批制度改革对企业创新绩效的促进作用在客户集中度低和产品多元化程度高的样本中更为显著。（4）本项目的研究具有一定的政策含义，首先，我国当前应按照完善社会主义市场经济体制的要求，合理界定政府职能，进一步放松投资审批事项，完善政府对企业投资的管理制度，落实企业投资自主权，营造有利于各类投资主体公平、有序竞争的市场环境，提高投资决策的科学化、民主化水平。其次，进一步推进合理精准的简政放权改革，在放权过程中应高度重视信息扮演的角色，实行分类改革。即当市场信息越分散、越重要时，应避免政府替代市场对资源进行直接配置，积极的放权行为将更有效。

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