基于政治关联和过度自信的企业产业转型战略选择及其对转型绩效的影响研究

Alienation of strategic option of industry transformation and transformation performance has received extensive concerning, and it is the first time this project provides theoretical interpretation from perspectives of inside bounded rationality and outside social relations of executives. In line with people-oriented tradition of upper echelons theory, based on China's specific national conditions, system and culture, this project puts political connection of executives, overconfidence, enterprise transformation strategy and transformation performance (including short-term and long-term performance)in the identical frame system. Adopting theory development, mathematical analysis and empirical examining, this project carries on the following research: the enhancing effect of political connection on overconfidence, the conducting rules that political connection and overconfidence respectively influence transformation performance through transformation strategy options, and the cross-effect of the two respects on transformation strategy options and transformation performance. On the basis of principal-agency theory and game theory, this project is calculated to establish supervisory and incentive mechanisms circumventing the negative impacts of political connection and overconfidence. This study not only opens up a cross-field of political connection and overconfidence, enriches the research contents of upper echelons theory and provides new theoretical explanations for alienation between transformation strategy and transformation performance, but also bulits a bridge between corporate executives and enterprise transformation strategy, laying the microcosmic base for the understanding of growth strategies of Chinese companies.

企业产业转型战略选择及转型绩效异化现象已经受到广泛的关注，但从高管外在社会关系机制和内在有限理性特征双重视角进行理论阐释，本项目尚属首次。继承高阶理论"以人为本"的传统，立足中国特殊国情、制度和文化背景，本项目将高管政治关联、过度自信和企业转型战略及转型绩效（短期与长期绩效）纳入统一的理论框架下，通过理论推演、数理分析和实证研究，探索高管政治关联对其过度自信的强化效应，政治关联、过度自信分别通过转型战略选择影响转型绩效的传导规律，以及二者对转型战略选择及转型绩效的交叉影响作用。在此基础上，运用双重委托代理理论和博弈论，研究旨在规避政治关联和过度自信不利影响的转型战略决策监管机制。本项目研究不仅开拓了政治关联与过度自信交叉研究的新领域，丰富和发展了高阶理论的研究内容，为企业转型战略决策和绩效异化提出新的理论解释，而且在企业高管与企业转型战略之间建立桥梁，为理解中国企业的成长战略奠定微观基础。

企业产业转型战略选择及转型绩效异化现象已经受到广泛的关注，但鲜有研究从管理者外在社会关系机制和内在有限理性双重视角对其进行理论阐释。课题组立足我国制度和文化背景，将管理者政治关联、认知偏差和企业转型战略及转型绩效（财务绩效与企业价值）纳入统一的理论框架下，采用理论演绎法、数理统计法、双重委托代理理论和博弈论等方法，重点研究了：（1）管理者政治关联和认知偏差分别对转型战略的直接影响，以及二者分别对企业转型与转型绩效关系的调节效应和交互效应；（2）管理者政治关联和认知偏差分别对企业研发强度的直接影响，以及管理者认知偏差对政治关联与企业研发强度之间关系的非线性调节效应；（3）规避高管政治关联和过度自信不利影响的企业转型战略决策监管策略，以及过度自信高管积极行为、消极行为和控股股东、中小股东监管行为等实际行为强度的纳什均衡解在不同监管策略下的变动规律。基于本项目研究成果，课题组在Journal of Forecasting、Journal of Applied Science、管理工程学报等SSCI、EI和CSSCI期刊发表论文多篇。.本项目成果的主要贡献和意义在于：（1）以往研究大都认为产业转型是企业基于长远考虑而对产业或产品衰退的一种适应性反应。本研究表明，管理者政治关联和认知偏差（过度自信和过度乐观）也是诱使企业实施业务转型的重要因素，而且对企业转型战略选择和转型绩效具有显著影响。（2）以往研究大都未对管理者过度自信和过度乐观进行区分，认为这两种形式的认知偏差对企业行为的影响具有一致性。本研究表明，过度自信管理者和过度乐观的管理者所采取的业务转型战略及其经济后果均存在显著性差异。（3）现有关于企业转型战略决策监管机制的研究大多停留在经验总结和定性分析层面。本项目根据高管过度自信独立存在以及政治关联并存强化效应下所导致的信息不对称，构建企业转型战略决策中高管与控股股东、中小股东之间的纳什均衡模型，根据不同监管策略下的高管实际行为强度和股东监管行为强度的变化规律寻求最优监管策略。总之，本项目研究成果不仅为我国上市公司转型动因、战略选择以及转型绩效的异化现象提供了新的理论解释，揭示了政府和管理者认知偏差影响企业成长战略选择的具体途径，而且为转型经济和新兴市场国家的政治和经济体制改革提供了参考依据。

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