政府官员的政绩动机、企业高管的政治背景与国有企业过度投资研究

结题报告

项目介绍

AI项目解读

基本信息

批准号：
70972090
项目类别：
面上项目
资助金额：
26.0万
负责人：
余明桂
依托单位：
武汉大学
学科分类：
G0205.财务管理
结题年份：
2012
批准年份：
2009
项目状态：
已结题
起止时间：
2010-01-01 至2012-12-31

项目参与者：
范明；郭均英；陈冬；唐胜桥；史伟；朱君妍；
关键词：
过度投资政府官员国企高管政治背景代理问题

项目摘要

本课题分析政府任命的有政治背景的国企高管是否为了迎合政府官员的政绩动机而选择过度投资。具体拟回答以下问题：在什么情况下有政治背景的行政型管理者更可能被任命为国企高管以便于政府官员实现其政绩目标？这种高管是否因迎合政府官员的政绩动机而过度投资？这种高管所在的企业是否能得到较多财政补贴和银行贷款用于过度投资？这种过度投资是否损害企业业绩和小股东利益？本课题拟以政府掠夺之手理论和管理者代理理论为基础，结合我国特殊的政治和经济背景，从理论和实证两方面分析政府官员的政绩动机和国企高管的政治背景如何相互作用，导致企业过度投资进而产生额外的代理成本。本课题不仅拓展和深化了政府掠夺之手理论和代理理论，同时也拓展了企业政治背景的研究范畴，形成对国有企业过度投资的新解释；实践方面将提出解决政府官员的政绩动机和国企高管的政治背景双重影响下企业过度投资问题的治理思路，为提高国企投资效率和投资者保护提出相关建议。

结项摘要

本课题分析政府任命的有政治背景的国企高管是否为了迎合政府官员的政绩动机而选择过度投资。研究内容如下：（1）有政治背景的高管是否因迎合政府官员的政绩动机而过度投资？（2）政治背景的高管所在的企业是否能得到较多财政补贴和银行贷款用于过度投资？（3）这种过度投资是否损害企业绩效？研究结果发现：第一，有政治背景的管理者所在的国有企业，其过度投资程度大于无政治背景的管理者所在的企业。第二，有政治背景的管理者所在的国有企业能够得到更多的财政补贴和银行贷款，这种效应在市场化程度较低的地区更明显。第三，管理者有政治背景的国有企业的业绩和小股东收益显著低于管理者无政治背景的国有企业，在制度环境较差的地区，这种效应更加明显。本课题以政府掠夺之手理论和管理者代理理论为基础，结合我国特殊的政治和经济背景，从理论和实证两方面分析政府官员的政绩动机和国企高管的政治背景如何相互作用，导致企业过度投资进而产生额外的代理成本。本课题不仅拓展和深化了政府掠夺之手理论和代理理论，同时也拓展了企业政治背景的研究范畴，形成对国有企业过度投资的新解释。