不对称信息与权力结构下的供应链融资模式与协调机制研究

The existing information and power structure asymmetries among various parties in supply chain finance makes it desirable to design effective coordinating strategies to optimize resource and revenue sharing for an integrated management of information flow, cash flow and material flow along supply chain. In the context of the evolving supply chain finance modes, we portray how information and risks are transferred among supply chain and investors. We investigate the effects of information and power structure asymmetries on competition and cooperation strategies of the participants and provide the boundary conditions for characterizing the finance mode preferences of different participants. Our research provides a theoretical guide to the various supply chain participants with heterogeneous information and power structure for improving their decision-making. We also study the role of information and power asymmetries in coordinating financial and operational decision-making under three supply chain structure: bilateral supply chain, competing supply chain and assembly supply chain. This allows us to further explore effective information and revenue sharing mechanisms under more complex supply chains, which resemble the real environment of firm practices. By shedding light on the relationship between supply chain finance evolution and information as well as power structure asymmetries, our work contributes to complement the theory of supply chain finance.

在供应链融资环境下，市场各参与主体的信息和渠道权力具有非对称性，设计有效的决策协调机制来优化不对称主体之间的资源与利益共享，是实现信息流、资金流与物资流集成化管理的必要前提。本课题基于供应链融资模式发展演化的现实背景，刻画供应链融资中的信息传递和风险转移机制，研究信息与权力结构不对称特征对于各主体的竞争与合作策略的影响，揭示各方融资模式偏好的边界条件，为差异化的供应链金融市场主体开展竞争与合作提供理论指导。在双边垄断供应链、竞争供应链与装配供应链三种情形下，分别研究信息与权力不对称结构对于多种供应链合约的融资决策协调效果的影响，找到复杂供应链环境下的信息共享与收益分配机制，为企业决策提供符合实际经营环境的理论依据。通过阐明供应链融资模式发展演化规律与信息和权力结构不对称的相互作用机理，进一步完善供应链融资研究的理论体系。

本项目立足于我国供应链金融发展的现实背景，提出了一系列科学研究问题。围绕供应链权力结构与信息不对称、企业主体决策风险偏好、供应链竞合结构对于供应链融资策略与运营决策以及供应链协调的影响等核心问题展开深入研究，形成了一些重要的研究成果。研究发现：（1）核心企业的采购策略依赖于关键供应商的财务状态与供应链下游的竞合结构。这一结果通过阐明供应商融资与供应链竞合结构对于采购策略的交互影响，进一步发展了采购运营管理、供应链金融这两个领域的现有理论。（2）若核心企业向供应商提供贷款，对核心企业而言贷款利率越低越好；并且这一结论不受供应商的破产成本、上下游企业的风险偏好的影响。此外，当买方具有风险中性或风险追逐的决策偏好，相比于银行贷款，买方总是更愿意直接向供应商提供贷款。该研究成果通过引入谱风险测度理论，将供应链金融领域的重要理论结果由只考虑考虑风险中性或厌恶型决策者拓展到更广泛的情形。（3）若买方企业能够决定采购价格，则买方总是愿意为供应商的借款提供全额担保。该研究成果将担保额度（比例）由外生参数拓展到内生决策变量，进一步发展了供应链担保融资的相关理论。（4）首次在多周期随机库存理论中考虑有限延迟付款条款的影响，运用L♮-convexity概念和性质巧妙地分析并得到最优库存策略的性质。在有限延迟支付条款下，买方的最优订货量随着应付账款余额的增加而减少，并且最优订货量对于远期应付账款的变化更敏感。（5）考虑下游横向竞争的情形：若需求是确定型的，供应商可以通过普通的目标销售回扣契约来实现供应链协同；若需求是随机型的，提出一种价格依赖的目标销售回扣契约，并证明这种契约可以实现供应链协同。该研究成果首次研究了下游横向竞争情形下的目标销售契约设计问题，发现了与相关文献不同的规律，因此发展了目标销售契约有关的现有理论。

内容获取失败，请点击重试