仲介者取引と直接取引の共存状態を生むトレーダーの特性　―経済実験による検証―

导致中间交易和直接交易并存的交易者特征 -通过经济实验验证-

• 批准号: 15J01981
• 负责人: 藤倉 崇晃
• 金额: $ 1.22万
• 依托单位: University of Tsukuba
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for JSPS Fellows
• 财政年份: 2015
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2015-04-24 至 2017-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-15J01981/
• 关键词: 実験経済学; マーケットマイクロストラクチャー; 仲介業者; 文献的取引; 仲介者; 経済実験; 最後通牒ゲーム; リスク回避

仲介業者は、仲買の買取価格と販売価格に差額を設定したり、仲介手数料を徴収したりして収入を得る。そのぶん仲介業者を通じた取引は割高になりやすく、もしも直接取引が可能なら仲介業者は不必要ではないかと直感的に思われるが、現実に直接取引が可能でも仲介業者は必要とされる。その理由として本研究では、１．不確実な直接取引のリスクを取引者が回避している、２．直接取引におけるモラルコスト（低品質な商品をそうと知らずに高品質として売ってしまう可能性へのストレス）を取引者が回避している、の２点について実験的に検証した。１．については、昨年度に実験を行い既に結果を得ていた。リスク回避的な被験者もリスク選好的な被験者も仲介取引と直接取引で期待利得の高いほうを概ね選んだが、リスク回避的な被験者はリスク選好的な被験者に比べ、直接取引の取引成立確率を過小に見積もる傾向があり、それゆえに仲介取引を頻繁に選ぶ傾向があった。本年度はこうした結果の分析と論文化を進めた。29年度中の採択を目指している。２．については、28年度中に実験を行い現時点で結果を得ているが、追加の実験を行う必要性など共同研究者間での話し合いを続けている。実験は28年6月から翌29年3月までの間に定期的に行い、200人規模の被験者に対して実施済みである。こちらについても29年度中の投稿と採択を目指している。今後はエージェントシミュレーションなど計算機実験を用いてさらに研究を発展させる予定である。

中介机构通过在经纪的购买价格和销售价格和收取经纪费之间的差额来赚取收入。结果，通过中介机构进行的交易很可能很昂贵，并且直观地认为，如果可能的直接交易是不必要的，但实际上，即使可能进行直接交易，也需要中介。这项研究的原因是1。2。经销商避免了不确定直接交易的风险。我们通过实验测试了两点：直接交易的道德成本（将低品质产品作为高质量出售的可能性不知道）； 1。关于这一点，我们去年进行了一项实验，并已经获得了结果。规避风险和风险的受试者通常都选择了中介和直接交易中预期增益更高的受试者，但是规避风险的受试者往往低估了与风险有意识的受试者相比，要完成的直接交易的概率，因此倾向于经常选择中间交易。今年，我们分析了这些结果并从事讨论文化。该公司的目标是在2017财政年度内采用。2。关于结果，实验是在2016年进行的，目前已获得结果，但联合研究人员继续讨论进行其他实验的需求。实验是在2016年6月至2019年3月之间定期进行的，并且已经进行了200名受试者的范围。这也旨在在2017年内提交和通过。将来，我们计划使用计算机实验（例如代理模拟）进一步开发我们的研究。

项目成果

仲介者取引と直接取引の選択に関する実験的検証

中介交易与直接交易选择的实验验证

• 发表时间: 2016
• 作者: 藤倉崇晃