Financial Policy of Japanese Corporations in Transition

转型中的日本企业的财务政策

基本信息

批准号：
17330083
负责人：
HANAEDA Hideki
金额：
$ 8.21万
依托单位：
Hitotsubashi University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
财政年份：
2005
资助国家：
日本
起止时间：
2005 至 2007
项目状态：
已结题

项目摘要

1. We did field research study using the responses from 3824 mail survey to examine managers thinking about dividend policy, and stock repurchases of Japanese corporations.2. "The choice of financing with public debt versus private debt: New evidence from Japan after critical binding regulations were removed": This paper investigates the choice of financing with public debt and bank debt of Japanese corporations. We find high quality Japanese firms leave banks to the bond market, while low quality firms U-turn to bank debt. We also provide new evidence that Japanese banks tend to lend loans to wealthy firms. Because of a shift from equity-linked bond to straight bond during 1993-1997, our study provides a complement to evidence on financing choices of equity-linked public debt versus bank debt with the late 1980s' bull stock market.3. "Ownership structure and underwriting fee: Evidence from Japanese IPOs": This paper empirically examines the relationship between the underwriting fee of IPOs and ownership structure in Japan. The ownership by managers is positively associated with the underwriting fee, while the ownership by banks and lead underwriter-affiliated venture capitalists is negatively associated with the underwriting fee. Moreover, post-issue performance is positively associated with the ownership by banks but is not associated with managerial ownerships.4. "Financing constraints and Research and Development Investment": This paper empirically investigates whether firms' R&D investment is constrained by their internal resources, using a new sample of Japanese firms where R&D expenditure amounts on average to more than half of capital expenditure. Contrary to previous studies that examine this relationship for large firms, we find that R&D investment is constrained by internal cash flow with almost the same magnitude as that of physical investment.

1。我们使用3824邮件调查的回答进行了现场研究，以检查经理人对股息政策的思考以及日本公司的股票回购。2。 “选择公共债务与私人债务的融资选择：删除关键约束力法规后日本的新证据”：本文调查了日本公司的公共债务和银行债务的融资选择。我们发现，高质量的日本公司将银行留在债券市场上，而低品质的公司则拒绝银行债务。我们还提供了新的证据，表明日本银行倾向于向富裕公司贷款。由于1993年至1997年期间从股权关联债券转变为直债券，我们的研究提供了关于融资的证据，以证明与股票相关的公共债务与银行债务的融资选择，并以1980年代后期的牛市股票市场提供了补充。3。 “所有权结构和承保费：日本IPO的证据”：本文经验研究了IPO的承保费与日本所有权结构之间的关系。经理的所有权与承销费有期，而银行的所有权和领先的承销商相关的风险投资家与承销费有负相关。此外，发行后的绩效与银行的所有权呈正相关，但与管理所有权无关。4。 “融资限制和研发投资”：本文使用新的日本公司的新样本来调查公司的研发投资是否受其内部资源的约束，在该样本中，R＆D支出平均金额超过资本支出的一半以上。与以前研究大型公司这种关系的研究相反，我们发现研发投资受到内部现金流的约束，其幅度几乎与物理投资相同。

项目成果

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专著数量（0）

科研奖励数量（0）

会议论文数量（0）

专利数量（0）

「ファンダメンタルインデックス論議が示唆するもの」

“基本面指数辩论表明了什么”

DOI：
发表时间：
2007
期刊：
『月刊資本市場』 7号
影响因子：
0
作者：
Yoshiki;Matsui;須田一幸;前田高志;Peng Xu and Yoko Shirasu;Yoshiki Matsui;広田真人
通讯作者：
広田真人

"The Role of Bank-affiliated Venture Capital in Small Business Finance"

“银行附属风险投资在小企业融资中的作用”

DOI：
发表时间：
2007
期刊：
Hitotsubshi Journal of Commerce and Management Volume 41
影响因子：
0
作者：
Yoshiki;Matsui;須田一幸;前田高志;Peng Xu and Yoko Shirasu;Yoshiki Matsui;広田真人;戸谷裕之;Yoshiki Matsui;広田真人;松井美樹;M. Konishi and K. Suzuki
通讯作者：
M. Konishi and K. Suzuki

「ベンチマークとしての""と経済指標としての適切性-TOPIXの浮動株化を巡って-」

《作为基准及其作为经济指标的适当性——关于东证股价指数的流通股》

DOI：
发表时间：
2006
期刊：
『みずほ年金レポート』 No.66
影响因子：
0
作者：
Daniel;Heller;広田真人;前田高志;Yoshiki Matsui;Ayman Bahjat Abdallah;Hideaki Kitanaka;芹田敏夫・坂本智幸・濱田隆道;広田真人;Yoshiki Matsui;広田真人
通讯作者：
広田真人

「証券取引所のグローバルな連携の動きと今後の展望.」

“证券交易所全球合作的趋势和未来前景。”