金融取引とシステミックリスクに関する理論的研究

金融交易与系统性风险理论研究

基本信息

批准号：
15730155
负责人：
丸茂俊彦
金额：
$ 1.54万
依托单位：
Shiga University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
财政年份：
2003
资助国家：
日本
起止时间：
2003 至 2005
项目状态：
已结题

来源：
https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-15730155/
关键词：
金融契約論銀行理論銀行規制システミックリスク

项目摘要

本研究では、ミクロ的基礎付けのある理論的モデルを用いて、金融取引に付随する流動性リスクがどのようにしてシステミックリスクに発展するかという問題を分析し、システミックリスクの発生と拡散のメカニズムと、それを抑制する最適な金融規制の有効性に関する理論的な考察を行っている。研究期間(計3年)の1年目にあたる平成15年度は、主として当研究に必要となる先行文献の収集および整理を行った。システミックリスクを考える際、部分準備制度の下での銀行システムの脆弱性が前提となるため、銀行組織に関する基礎研究をフォローしておく必要がある。そこで、不確実性、情報の非対称性、および契約の不完備性という3つの視点から先行文献の再整理を行い、その成果を論文1で発表した。さらに、Rochet and Tirole(1996)による銀行間(インターバンク)市場モニタリングのモデルを用いて、1銀行で生じた流動性不足が他の銀行の債務履行能力に波及する程度の大きさと、パラメータ化した流動性ショックの実現値との関係を導出し、Goodhart(1995)が提唱しているLLR(最後の貸手機能)を実行する際の基準について考察した。この成果は、論文2で発表した。研究機関2年目の平成16年度は、本研究の課題を「金融仲介」というより大きなメカニズムの中での現象として考察するために、「銀行と貸し手との間の相互関係」、「銀行恐慌と銀行システムの安定性」、および「銀行規制」というテーマを中心として欧米の最新研究の展望を行った。研究計画の最終年度である平成17年度は、今まで整理した先行文献をもとにして独自の理論モデルを完成させセミナー等で報告すると共にワーキングペーパーを公表した。今後、これらの成果を査読付雑誌に投稿する予定にしている。また本研究に関連のある文献の翻訳を共同で行い書籍として出版した。

这项研究使用基于微观的理论模型来分析与金融交易相关的流动性风险如何发展为系统性风险的问题，并就系统性风险发生和传播的机制以及最佳金融法规的有效性提供了理论考虑。在2003年，即研究期的第一年（总计三年），我们收集并组织了这项研究所需的先前文献。在考虑系统性风险时，有必要遵循基础研究，将银行组织作为部分储备系统下的银行系统中的脆弱性。 Therefore, we reorganized the previous literature from three perspectives: uncertainty, information asymmetry, and contract incompleteness, and presented the results in Paper 1. Furthermore, using the interbank market monitoring model by Rochet and Tirole (1996) we derive the relationship between the extent to which liquidity shortages that occur in one bank spread to the debt-fulfilling ability of another bank and the realised value of the parameterized liquidity shock, and consider the Goodhart（1995）提出的实施LLR的标准（最后的贷方函数）。该结果在论文2中提出。2004年，即研究所的第二年，以将这项研究的问题视为“金融中介”的更大机制中的一种现象，我们对欧洲和美国的最新研究进行了研究，重点是“银行和贷方之间的相互关系”，“银行和贷方之间的互惠关系”，“银行”银行和稳定性的银行系统和稳定性。 2005年，研究计划的最后一年，我们根据我们现在已经组织的先前文献完成了自己的理论模型，在研讨会等报告，并发表了一份工作文件。我们计划将来将这些结果提交给同行评审的杂志。此外，该研究是通过协作翻译翻译和出版的。