指値注文帳モデルを応用した金融バブルの制御の研究

利用限价订单簿模型控制金融泡沫的研究

• 批准号: 22K13433
• 负责人: 吉田 直広
• 金额: $ 0.83万
• 依托单位: Tokyo University of Science
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
• 财政年份: 2022
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2022-04-01 至 2027-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-22K13433/
• 关键词: ファイナンス; 証券価格モデル; バブル; 確率過程; 指値注文; 金融バブル

本研究は金融バブルを含む証券価格モデルを，まず投資家のミクロ投資行動モデルを定義し，そこから投資行動の集合体としての指値注文帳モデルを導き，さらに証券価格モデルを導出する，というようにミクロからマクロへ各モデルを関連付けて構築することを目指している．本年度は，バブルを起こしうる投資家のミクロ投資行動について，モデル構築のアイディアを得て研究をまとめた．この内容は投稿論文としてまとめているところである．このモデルでは投資家はバブルの終了時点のそれぞれの予想値をもとに証券の注文を行う．このモデルにおけるバブルは有限時間のうちに価格が無限大に発散するという特徴を持っている．それは指数関数的増大を超過する価格の発散速度であるため，かなり急激なバブルを表現できている．シミュレーションによって，価格の発散より十分前では価格はランダムウォークしているが，発散時刻が近づくと急激に価格が上昇することが確認できる．またその他に，本研究に間接的に関連する基礎的な確率過程であるランダムウォークについて口頭発表を3件行い，論文を1本投稿している．

本研究开发了一个包含金融泡沫的证券价格模型，首先定义投资者的微观投资行为模型，从中导出限价订单簿模型作为投资行为的集合，然后导出证券价格模型。将每个模型从微观到宏观联系起来的模型。今年，我们总结了我们的研究，其想法是建立一个关于投资者的微观投资行为可能导致泡沫的模型。该内容正在被总结为提交的论文。在该模型中，投资者根据泡沫结束时各自的预期价格下达证券订单。该模型中的泡沫具有在有限时间内价格趋于无穷大的特征。由于价格差异的速度超过指数增长，因此它可以代表相当快的泡沫。模拟证实，价格在价格背离之前就采取随机游走，但随着背离时间的临近，价格迅速上涨。此外，我还做了三场口头报告，并提交了一篇关于随机游走的论文，随机游走是与本研究间接相关的基本随机过程。

项目成果

ランダムウォークの離散時間 marked excursion 法について

关于随机游走离散时间标记偏移方法

• 发表时间: 2022
• 作者: 折原正則;鈴木崇文;Ryuta Sakemoto;吉田 直広
• 通讯作者: 吉田 直広

ランダムウォークの局所時間とexcursionについて

关于随机游走的当地时间和偏移

• 发表时间: 2023
• 作者: 藤田岳彦;吉田直広
• 通讯作者: 吉田直広