The relation between the diversity in traders' price forecasts and the market behavior

交易者价格预测的多样性与市场行为之间的关系

基本信息

批准号：
20K04979
负责人：
秋山英三
金额：
$ 2.75万
依托单位：
University of Tsukuba
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2020
资助国家：
日本
起止时间：
2020-04-01 至 2024-03-31
项目状态：
已结题

项目摘要

トレーダーの期待に関する情報と資産市場における価格付けの関係を検証する実験室実験に関する論文を改訂し、再投稿した。実験では、トレーダーから将来の価格に関する長期的な予測を聞き取り、その予測の情報に関する異なる部分集合を共通認識としてトレーダーが参照できるようにすることで、予測に関する共有情報がトレーダーの行動に与える影響を分析し、市場予測の中央値に向かって各自が投資行動を調整する強い傾向があることを確認した。さらに、長期的な価格予測の中央値を共通認識とすることでファンダメンタルズからのミスプライシングが解消されることがわかった。近視眼的損失回避（MLA: Miopic Loss Aversion）とプロスペクト理論に関する被験者実験に関しては、新型コロナウイルスへの対応のため、前年度に引き続き、実験室における被験者実験でなく、オンラインで同時参加の取引ゲームを行う実験環境を整え、実験研究の継続を行った。なお、その他、感染対策と経済活動のトレードオフについて分析した Bodenstein et al.(2020) のモデルを二つの地域のモデルに拡張したシミュレーション研究では、両地域間の移動を制限する政策が経済及び感染状況へ与える影響を分析し、経済ダメージ及び感染者数の抑制に最適な移動制限率を検証し、二つの地域間の移出入率が低い、つまり労働者の行き来が少ない場合は、移動制限率が100%の時に、最も経済ダメージが抑制されることを示した。この結果は国内学術誌に掲載された。また、共有自動運転車（SAV）の東京都心部への導入のシミュレーション研究では、SAVの過剰導入が環境問題に負の影響をもたらすリスクがあることを示した研究が査読付き国際会議論文に採択された。

修改并重新提交了有关实验室实验的论文，该实验研究了交易者预期信息与资产市场定价之间的关系。在实验中，我们通过听取交易者对未来价格的长期预测并允许交易者参考这些预测中的不同信息子集作为共识，研究了有关预测的共享信息对交易者行为的影响。并发现个人有强烈的倾向将其投资行为调整为市场预期的中值。此外，我们发现，通过对长期价格预测中值达成共识，可以消除基于基本面的错误定价。关于近视损失厌恶（MLA）和前景理论的受试者实验，针对新型冠状病毒，我们从去年开始，不再在实验室进行受试者实验，而是在线上进行同步参与的交易游戏。实验环境和持续的实验研究。此外，在一项模拟研究中，将 Bodenstein 等人（2020）的模型（该模型分析了感染控制措施与经济活动之间的权衡）扩展到两个地区的模型，结果发现，限制不同地区之间流动的政策两个地区我们会分析对经济和感染情况的影响，验证抑制经济损失和感染人数的最佳流动限制率，如果两个地区之间的流动率较低，即工人流动很少，结果表明，当行动限制率为100%时，经济损失受到的抑制最大。该成果发表在国内学术期刊上。此外，一项关于在东京市中心引入共享自动驾驶汽车（SAV）的模拟研究表明，过度引入SAV可能对环境问题产生负面影响，该研究被接受为同行评审的国际会议论文。完成了。