金融市場の変化に対応した金融商品の推奨・販売ルールの検討

考虑应对金融市场变化推荐和销售金融产品的规则

基本信息

批准号：
20K01368
负责人：
山下徹哉
金额：
$ 2.58万
依托单位：
Kyoto University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2020
资助国家：
日本
起止时间：
2020-04-01 至 2024-03-31
项目状态：
已结题

项目摘要

本研究は、情報提供モデルの限界と販売チャネルの多様化という金融市場の変化に対応した金融商品の推奨・販売ルールのあり方を明らかにすることを目的とする。令和4（2022）年度は【基盤研究期】として、前年度以前にリサーチを行ってきた事項について、より深掘りするとともに、研究計画に従い、金融仲介者のインセンティブ構造について検討を行った。以上に加えて、金融商品の内容を踏まえて販売ルールを考えるため、まず、発行市場におけるゲートキーパーたる引受証券会社の機能と民事責任の関係に関する最判令和2年12月22日民集74巻9号2277頁の判例研究を行った。また、従来の上場審査を経ない新たな上場スキームであり、かつ一般投資家向けの金融商品ともいえるSPAC（Special Purpose Acquisition Company）の法的問題について、検討を行った。そのほか、投資性金融商品の代表格といえる投資信託をめぐる委託者・受託者等の法律関係について検討を行ったアメリカの著名論文Max M. Schanzenbach & Robert H. Sitkoff, Reconciling Fiduciary Duty and Social Conscience: The Law and Economics of ESG Investing by a Trusteeの検討・分析を行った。その一方で、以上のリサーチ・検討に時間を要したため、本年度後半から開始する予定であった【展開研究期】は、先送りし、令和5（2023）年度において集中して行うこととした。

本研究的目的是阐明金融产品推荐和销售规则应如何应对金融市场的变化，例如信息提供模式的局限性和销售渠道的多元化。 2022财年，我们指定了基础研究期，对上一年之前研究的事项进行深入研究，并根据研究计划，对金融中介机构的激励结构进行了研究。除上述内容外，为了考虑基于金融产品内容的销售规则，我们首先要考虑民事责任与承销证券公司一级市场把关功能的关系，最高人民法院民术74 2020 年 12 月 22 日法院。我们对第 9 卷第 2277 页进行了判例法研究。我们还研究了有关SPAC（特殊目的收购公司）的法律问题，SPAC是一种新的上市计划，无需经过传统的上市审查，可以被视为一般投资者的金融产品。此外，美国著名论文Max M. Schanzenbach & Robert H. Sitkoff《Reconciling Fiduciary Duty and Social Conscience》探讨了投资信托的委托人和受托人之间的法律关系，可以说是投资类金融产品的代表类型。我们回顾并分析了受托人 ESG 投资的法律和经济学。另一方面，由于上述研究和考虑需要时间，我们决定推迟原定于本财年下半年开始的延长研究期，集中在2023财年进行。

项目成果

期刊论文数量（5）

专著数量（0）

科研奖励数量（0）

会议论文数量（0）

专利数量（0）

（文献紹介）Max M. Schanzenbach & Robert H. Sitkoff, Reconciling Fiduciary Duty and Social Conscience: The Law and Economics of ESG Investing by a Trustee

（文献介绍）Max M. Schanzenbach & Robert H. Sitkoff，《协调信托义务与社会良心：受托人 ESG 投资的法律与经济学》

DOI：
发表时间：
2022
期刊：
信託法研究
影响因子：
0
作者：
Narisawa A;Nonaka M;Akutsu N;Kato M;Harada A;Park YS.;飯田秀総;杉山悦子;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;Young Soo Park;山下徹哉;笠井正俊・杉山悦子ほか;山下徹哉
通讯作者：
山下徹哉

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DOI：
发表时间：
2021
期刊：
判例時報
影响因子：
0
作者：
Narisawa A;Nonaka M;Akutsu N;Kato M;Harada A;Park YS.;飯田秀総;杉山悦子;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;Young Soo Park;山下徹哉;笠井正俊・杉山悦子ほか;山下徹哉;笹倉香奈;山下徹哉
通讯作者：
山下徹哉

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DOI：
发表时间：
2021
期刊：
保険事例研究会レポート
影响因子：
0
作者：
Narisawa A;Nonaka M;Akutsu N;Kato M;Harada A;Park YS.;飯田秀総;杉山悦子;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;Young Soo Park;山下徹哉;笠井正俊・杉山悦子ほか;山下徹哉;笹倉香奈;山下徹哉;杉山悦子;池田公博;山下徹哉
通讯作者：
山下徹哉

JSDAキャピタルマーケットフォーラム（第4期）論文集

JSDA资本市场论坛（第四期）论文集

DOI：
发表时间：
2023
期刊：
影响因子：
0
作者：
Narisawa A;Nonaka M;Akutsu N;Kato M;Harada A;Park YS.;飯田秀総;杉山悦子;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;Young Soo Park;山下徹哉;笠井正俊・杉山悦子ほか;山下徹哉;笹倉香奈;山下徹哉;杉山悦子;池田公博;山下徹哉;杉山悦子;笹倉香奈;池田公博;宮木康博;JSDAキャピタルマーケットフォーラム事務局編
通讯作者：
JSDAキャピタルマーケットフォーラム事務局編

有価証券届出書の財務計算部分に係る虚偽記載と元引受業者の民事責任：エフオーアイ事件

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DOI：
发表时间：
2022
期刊：
判例評論
影响因子：
0
作者：
Narisawa A;Nonaka M;Akutsu N;Kato M;Harada A;Park YS.;飯田秀総;杉山悦子;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;笠井正俊・杉山悦子ほか;笹倉香奈;Young Soo Park;山下徹哉
通讯作者：
山下徹哉

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发表时间：
2014
期刊：
影响因子：
0
作者：
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