The Empirical Analysis on Relations between Globalization and Executive Compensation

全球化与高管薪酬关系的实证分析

基本信息

批准号：
20K13473
负责人：
桑波田浩之
金额：
$ 2.16万
依托单位：
Hirosaki University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
财政年份：
2020
资助国家：
日本
起止时间：
2020-04-01 至 2024-03-31
项目状态：
已结题

项目摘要

本研究の目的はグローバリゼーションと経営者報酬と社員の給与の格差の関係を明らかにすることである。その際、2008年にアメリカで生じた世界的な金融危機が日本の各企業にとって外生的な負の需要ショックであったことを利用した準自然実験によって実証分析を定式化した。金融危機の後、2009年の日本の国内需要は4%程度しか低下していない一方、日本の輸出額は大幅に減少しており、負の需要ショックは輸出企業と国内企業に非対称な効果をもたらした。本研究では企業の輸出比率を処置変数として、金融危機の前後で差の差の分析を用い、負の需要のショックが経営者と社員の報酬格差に与える影響について検証を行った。2006年から2012年の7年間の企業レベルのデータを用いて、金融危機の後、社員の給与は減少する一方で、経営者の報酬は統計的に有意な変化は観察されず、経営者と社員の格差が拡大していることを明らかにした。この分析結果は、製造業へのサンプルの限定や、流動性、インセンティブ報酬、労働組合の変数のコントロールを行っても頑健性が維持された。また同業種の輸出比率を操作変数に用いた分析においても同様の結果を得た。これらの結果は負の需要のショックが、社員の給与よりも経営者の報酬に対して感応度が小さいことを表しており、先行文献の Bertrand and Mullainathan (2001) らの研究と整合的である。企業ガバナンスの欠如や経営管理スキルへの需要増などの要因について検討を行ったが、メカニズムまでは明らかになっていない。分析結果について経営者報酬だけに絞った論文を Applied Economics Letters に投稿し、採択された。また、社員の給与についても検証を加えた論文を国際誌に投稿し、現在査読中となっている。

本研究的目的是阐明全球化、管理薪酬和员工薪酬差异之间的关系。当时，我们利用2008年美国发生的全球金融危机对日本企业造成的外生负需求冲击这一事实，利用准自然实验进行了实证分析。金融危机后，2009年日本国内需求仅下降4%左右，而日本出口额则大幅下降，表明负面需求冲击对出口企业和国内企业带来的影响不对称。在本研究中，我们采用了金融危机前后的双重差分分析，以企业的出口比率作为处理变量，来检验负面需求冲击对管理者和员工之间薪酬差距的影响。利用2006年至2012年七年的企业层面数据，我们发现，虽然金融危机后员工薪酬有所下降，但高管薪酬并没有观察到统计上的显着变化，而且员工之间的差距正在扩大。即使将样本限制在制造业并控制流动性、激励薪酬和工会变量后，该分析的结果仍然稳健。以同行业出口比率为工具变量的分析也得到了类似的结果。这些结果表明，负面需求冲击对管理人员薪酬的敏感度低于对员工薪酬的敏感度，这与 Bertrand 和 Mullainathan (2001) 等人之前的研究一致。我们调查了公司治理缺失、企业管理技能需求增加等因素，但机制尚不明确。我向《Applied Economics Letters》提交了一篇仅关注管理薪酬分析结果的论文，并被接受了。此外，一份检查员工薪酬的论文已提交给一家国际期刊，目前正在接受同行评审。

项目成果

期刊论文数量（1）

专著数量（0）

科研奖励数量（0）

会议论文数量（0）

专利数量（0）

The impact of foreign direct investment on executive compensation: evidence from the Great Recession

外国直接投资对高管薪酬的影响：大衰退的证据

DOI：
10.1080/13504851.2022.2082361
发表时间：
2022
期刊：
Applied Economics Letters
影响因子：
1.6
作者：
Fumiya Akashi;Junichi Hirukawa;Konstantinos Fokianos;周雨霏;Kohei Saito;Potiron Yoann;明石郁哉;Hitoshi Hayakawa;室岡健志;斎藤幸平;Potiron Yoann;Kuwahata Hiroyuki
通讯作者：
Kuwahata Hiroyuki