中央銀行のフォワードガイダンスに関する理論・実証分析

央行前瞻指引的理论与实证分析

基本信息

批准号：
21K01480
负责人：
砂川武貴
金额：
$ 2.58万
依托单位：
Hitotsubashi University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2021
资助国家：
日本
起止时间：
2021-04-01 至 2024-03-31
项目状态：
已结题

项目摘要

2022年度は、引き続き、研究実施計画にもとづき以下の3つの研究を進めた。(1)フォワードガイダンスの維持可能性について分析したCredible Forward Guidance (joint with Quentin Batista and Taisuke Nakata)については、Journal of Economic Dynamics and Control誌から改訂要求を受けて、いくつかの追加分析を行い、論文を全面的に改訂した上で再投稿を行った。(2)フォワードガイダンスを金融政策ルールの形に定式化して中規模ニューケインジアンモデルに取り入れパラメータの推定を試みて、"Forward Guidance as a Monetary Policy Rule" (joint with Mitsuru Katagiri)としてまとめた。この研究の進捗を、2022年6月のInternational Conference on Econometrics and Statistics (EcoSta 2022)にて発表した。(3)HANKモデルにおけるフォワードガイダンスの分析については、HANKモデルにおける財政乗数と標準的なRANKモデルにおける財政乗数を比較し、HANKモデルの方が財政乗数が大きくなること、財政乗数の大きさは金融政策ルールの慣性のパラメータで表されるフォワードガイダンスの度合いに依存することが数値計算の結果から明らかになった。

2022财年，我们根据研究实施计划继续推进以下三项研究。（1）《Credible Forward Guidance》（与 Quentin Batista 和 Taisuke Nakata 合作），分析了前瞻性指导的可持续性，收到了《经济动态与控制杂志》的修改请求，进行了一些补充分析，并发表了论文。已完全修改并重新发布。（2）以货币政策规则的形式制定前瞻指引，将其纳入中等规模的新凯恩斯模型，尝试估计参数，并编制为《作为货币政策规则的前瞻指引》（与充联合）片桐）。这项研究的进展已在 2022 年 6 月举行的国际计量经济学和统计学会议 (EcoSta 2022) 上公布。 (3)关于HANK模型中的前瞻指引分析，我们将HANK模型中的财政乘数与标准RANK模型中的财政乘数进行了比较，发现HANK模型中的财政乘数较大，且规模数值计算结果表明，财政乘数的大小取决于政策规则惯性参数所表达的前瞻引导程度。