コロナショックにおける中小企業金融の実証分析と政策の評価

疫情冲击下中小企业金融实证分析与政策评估

• 批准号: 21K01584
• 负责人: 鶴田 大輔
• 金额: $ 2.5万
• 依托单位: Nihon University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2021
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2021-04-01 至 2025-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-21K01584/
• 关键词: 企業金融; 中小企業; 信用保証制度; 銀行融資; 中小企業金融; コロナショック

本研究の目的は2020年に発生した新型コロナウイルス感染症拡大や緊急事態宣言に伴う経済ショック（コロナショック）が、中小企業の経営状況や資金繰りにどのような影響を与え、それに対応して中小企業がどのように資金調達を行ったのかを、大規模な企業レベルのデータベースを用いて明らかにすることである。また、2020年にコロナショックの発生に伴い拡充された中小企業向け信用保証制度についての実証分析を行うことも目的としている。ショック時の信用保証制度は資金制約に直面している中小企業の資金調達環境や資金繰りを改善する一方、リスクが高く退出すべき企業への融資を促すため、市場の新陳代謝を阻害する可能性がある。本研究では、両効果に注目し、過去の政策効果と比較しながら、コロナショック時の信用保証制度の政策評価を行う。令和4年度の主な研究の概要は以下の通りである。第一に、過去のショック（リーマンショック）に焦点を当て、中小企業の資本構成の調整について実証的に分析を行った。その結果、リーマンショック後に中小企業の資本調整機能が弱まていることを明らかにした。論文は海外査読付き雑誌Accounting and financeに受理され、公表された。第二に、リーマンショックに焦点を当て、どのような中小企業が資金繰り悪化を受けて、資金調達を積極的に行っていたのかを明らかにした。本分析結果をまとめた論文を、海外査読付き雑誌に投稿し、現在審査中である。第三にコロナショック時の中小企業の資金調達行動について分析を行った。分析結果を令和5年度中にまとめ、論文として公表する方針である。

本研究的目的是研究2020年发生的新型冠状病毒感染的蔓延和紧急状态宣言所带来的经济冲击（电晕冲击）对中小企业的经营状况和融资有何影响。大型企业，以及中小企业应如何应对经济冲击（电晕冲击），目的是阐明企业如何使用大型公司级数据库筹集资金。它还旨在对2020年因冠状病毒冲击而扩大的中小企业信用担保体系进行实证分析。虽然冲击期间的信用担保体系改善了面临财务约束的中小企业的融资环境和现金流，但它可能会阻碍市场新陈代谢，因为它鼓励向应该退出的高风险企业提供贷款。在本研究中，我们将通过关注这两种影响并将其与过去的政策效果进行比较来评估冠状病毒冲击期间的信用担保体系。 2020财年的主要研究概要如下。首先，我们聚焦过去的一次冲击（雷曼冲击），对中小企业资本结构的调整进行了实证分析。研究结果显示，雷曼冲击后中小企业的资本调节功能有所减弱。该论文被国际同行评审期刊《会计与金融》接受并发表。其次，我们聚焦雷曼冲击，明确了哪些中小企业正在积极筹集资金以应对现金流恶化。总结该分析结果的论文已提交给海外同行评审期刊，目前正在评审中。第三，我们分析了疫情冲击下中小企业的融资行为。计划在2021年底前汇总分析结果并以论文形式发表。

项目成果

Distant Lending for Regional Small Businesses Using Public Credit Guarantee Schemes: Evidence from Japan

使用公共信用担保计划为区域小企业提供远程贷款：来自日本的证据

• 发表时间: 2021
• 期刊: RIETI Discussion Paper Series
• 作者: 竹田陽介;Daisuke Tsuruta;Daisuke Tsuruta
• 通讯作者: Daisuke Tsuruta

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Bank Loans, Trade Credit, and Liquidity Shortages of Small Businesses during the Global Financial Crisis

全球金融危机期间的银行贷款、贸易信贷和小企业流动性短缺

• 发表时间: 2022
• 期刊: Working Paper Series, Research Institute of Economic Science College of Economics, Nihon University
• 作者: 竹田陽介;Daisuke Tsuruta
• 通讯作者: Daisuke Tsuruta

Do small businesses adjust their capital structure? Evidence from the global financial crisis in Japan

• DOI: 10.1111/acfi.13078
• 发表时间: 2023-03
• 期刊: Accounting & Finance
• 作者: Daisuke Tsuruta

Lending relationships and a corporate liquidity shortage: Evidence from the COVID-19 shock in Japan

借贷关系和企业流动性短缺：日本 COVID-19 冲击的证据

• DOI: 10.1002/mde.3613
• 发表时间: 2022
• 期刊: Managerial and Decision Economics
• 影响因子: 2.2
• 作者: Yoshioka Hidekazu;Tanaka Tomomi;Aranishi Futoshi;Tsujimura Motoh;Yoshioka Yumi;Yamazaki Akira;竹田陽介;Daisuke Tsuruta
• 通讯作者: Daisuke Tsuruta