金融証券市場における商品介入の法理　―プロダクト・ガバナンス―

产品干预金融证券市场的法律原则 - 产品治理 -

• 批准号: 21K01216
• 负责人: 木村 真生子
• 金额: $ 1.91万
• 依托单位: University of Tsukuba
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2021
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2021-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-21K01216/
• 关键词: 商品介入命令; プロダクトガバナンス; ASIC; 顧客に対する重大な不利益; バイナリーオプション; 金融商品の市場からの排除; 商品介入権限; 行動経済学; 消費者被害; 金融商品の設計及び流通; プロダクト・ガバナンス; プロダクト・インターベンション; リテール顧客の保護; 商品介入の法理

本研究課題の2つの柱の1つである「商品介入権（product intervention power）」について調査し、研究成果を公表した。世界金融危機後の金融商品をめぐる投資者保護政策では、金融商品のライフサイクルに合わせた実効的な規制が注目されている。金融商品のライフサイクルに従来の規制を当てはめて考えると、従来の規制はサイクルの中間地点である商品の勧誘・販売時点に対応が集中しているが、初期段階（商品の設計、開発、管理など）および最終段階（販売後の商品評価、救済措置等）では業者に対する有効な規制がない。そこで、金融商品を他の市場に流通する商品と同じように、その開発・設計段階から販売後の管理まで金融商品のライフサイクルに応じた適切な商品の管理を関連業者に行わせるのがプロダクトガバナンスである。このガバナンス体制を前提として、業者が商品を顧客のニーズに「適合」させることができず、結果として消費者被害のリスクをもたらす場合には、最終的な措置として、規制当局が商品介入権を行使し、有害な商品を市場から排除する。商品介入権はセーフティネットとして機能することになる。商品介入権は商品の事前承認、商品の販売禁止、価格介入等の措置を含むが、このような強力な措置はかえって市場の競争の有効性と効率性を妨げてしまうおそれがある。このため、ある金融商品が個人顧客に「重大な不利益」をもたらす結果となった場合にのみ、介入権が行使される。公表論文では、商品介入権制度を有するオーストラリアを中心に、規制導入の背景から規制の具体的な内容を紹介するとともに、商品介入権の対象となった金融商品や、規制庁の処分をめぐる販売業者との紛争についてまとめている。金融消費者のリテラシーの不足やオンライン投資の手軽さ、金融テクノロジーの進歩の速さを考えると、商品介入権制度は脆弱な金融消費者を保護するうえで有効的である。

我们对本研究课题的两大支柱之一的“产品干预力”进行了调查，并发表了研究结果。全球金融危机后，针对金融产品生命周期的有效监管成为金融产品投资者保护政策的关注焦点。将传统法规应用于金融产品的生命周期时，传统法规侧重于周期的中点，即产品招揽和销售时，但不适用于早期阶段（产品设计、开发和管理）等。 .）而在最后阶段（售后产品评估、补救措施等），对于厂商却没有有效的规定。因此，就像分布在其他市场的产品一样，相关公司根据金融产品的生命周期，从开发设计阶段到售后管理，进行适当的管理非常重要。鉴于这种治理制度，如果贸易商无法“适合”客户需求，从而导致消费者受到伤害的风险，监管机构将有权作为最终措施对产品进行干预，并将有害产品从市场中移除。市场。产品干预权将起到安全网的作用。产品干预权包括产品事先批准、禁止产品销售、价格干预等措施，但这种强有力的措施实际上可能会阻碍市场竞争的有效性和效率。因此，只有当金融产品对零售客户造成“实质性损害”时，才会行使干预权。发表的论文重点关注具有产品干预权制度的澳大利亚，从其出台的背景介绍了监管的具体内容，以及受产品干预权约束的金融产品以及与监管机构处置相关的销售. 与供应商的纠纷摘要。鉴于金融消费者素养的缺乏、网络投资的便利性以及金融技术的快速发展，产品干预权制度将有效保护弱势金融消费者。

项目成果

金融商品に対する介入権－Product Intervention Power

产品干预力

• 发表时间: 2022
• 期刊: Disclosure & IR
• 作者: 嘉門 優;木村真生子
• 通讯作者: 木村真生子