控股股东“掏空”及其经济后果：来自企业所得税的影响

结题报告

项目介绍

AI项目解读

基本信息

批准号：
71502033
项目类别：
青年科学基金项目
资助金额：
17.5万
负责人：
王亮亮
依托单位：
东南大学
学科分类：
G0205.财务管理
结题年份：
2018
批准年份：
2015
项目状态：
已结题
起止时间：
2016-01-01 至2018-12-31

项目参与者：
韩静；高星；潘俊；韩雪；童佳；王迪；王昕祎；
关键词：
经济后果企业所得税 "掏空"委托代理问题

项目摘要

Similar to the minority shareholders, corporate income tax makes the profit that controllers can share decrease. Accordingly, will corporate income tax drive controllers’ tunneling? And will the economic consequences of controllers’ tunneling be different? China, as an emerging market economics, has special legal and tax systems. In addition, the ownership structure and business patterns of Chinese companies are also special. All of these provide a unique setting to study the effect of corporate income tax on controllers’ tunneling and its economic consequences. Based on this, this study selects some typical ways of controllers’ tunneling to study the following questions. First, does corporate income tax rate affect the probability and extent of controllers’ tunneling? Second, what is the moderate mechanism of this effect? Third, are the economic consequences of controllers’ tunneling affected by corporate income tax rate? The results of this project can not only reveal the governance practice of Chinese companies, which provide valuable reference for policy makers and regulators, but also fill the gaps in domestic research fields and contribute to the international academic literature.

与中小股东持股类似，企业所得税的征收也会使得控股股东分享的利润减少。那么企业所得税是否也会驱使控股股东“掏空”呢？而“掏空”的经济后果是否又会有所不同呢？作为新兴市场经济国家，中国的法律、税收等制度环境较为独特，而公司的股权结构和经营模式也具有鲜明的特色，这些都为研究上述问题提供了难得的契机。本课题拟选择中国资本市场几种具有代表性的“掏空”方式(并购重组、资金占用、关联购销与关联担保等)，重点研究：(1)企业所得税率是否影响控股股东“掏空”的可能性和程度？(2)企业所得税率对控股股东“掏空”影响的调节机制；(3)控股股东“掏空”的经济后果是否会受到企业所得税率的影响？本课题的研究不仅有助于揭示中国企业的治理实践，对政策制定者和监管部门有参考价值，而且能够一定程度上弥补国内已有文献的不足，并且为丰富国际学术文献做出贡献。

结项摘要

代理成本视角的税收研究近些年来开始逐渐丰富起来，也成为公司税收研究领域的一大热点。相较于西方国家的公司（第一类代理问题），新兴市场国家的代理成本主要表现为第二类代理问题，即控股股东与中小股东之间的代理问题。可以说，新兴市场国家为研究税收与第二类代理问题关系提供了独一无二的契机。尽管关于第二类代理问题的研究一直在持续，然而，在企业所得税视角的控股股东行为的研究方面仍几乎没有直接的经验证据。鉴于此，本课题尝试从企业所得税视角，沿着Desai and Dharmapala(2006)等提出的避税代理成本观的理论脉络，检验中国资本市场税收激励与控股股东行为的关系。.本课题研究了企业所得税对控股股东“掏空”与“支持”的影响。基于企业所得税的税率水平和征管强度两大特征，分别检验其对控股股东“掏空”与“支持”的影响。不仅检验企业所得税对“掏空”或“支持”倾向选择的影响，还检验控股股东试图“掏空”或“支持”两类场景下企业所得税的不同影响。除了“掏空”与“支持”行为之外，本课题还基于其他的企业行为，如工资薪金支付、资本结构选择、（研发支出）会计政策选择、外部金融危机冲击、预算软约束等场景，检验企业所得税如何影响公司内部人（控股股东、经理层）的行为选择问题，以获得更为全面、综合的企业所得税影响控制人行为的研究结论。.本课题的研究成果不仅有助于揭示中国企业的税收和治理实践，对政策制定者和监管部门有参考价值，而且一定程度上能够弥补税收与代理成本、公司避税之谜等领域学术文献的不足，为丰富国际学术文献做出贡献。