基于银行竞争的金融发展与市场化手段处置僵尸企业研究

结题报告

项目介绍

AI项目解读

基本信息

批准号：
71903146
项目类别：
青年科学基金项目
资助金额：
19.0万
负责人：
李旭超
依托单位：
武汉大学
学科分类：
G0305.宏观经济管理
结题年份：
2022
批准年份：
2019
项目状态：
已结题
起止时间：
2020-01-01 至2022-12-31

项目参与者：
--
关键词：
生命周期僵尸企业金融市场发展 “竞争-稳定”机制银行竞争

项目摘要

Motivated by the low-efficient problems in Chinese economy, this project aims to study the role of banks playing in the formation of Zombie firms, theoretically and empirically. The main contents in this project are: (1) build a theoretical model, containing bankcruptcy risk, limited liability, economic uncertainty, to describe how banks deal with bad loans. If bad loans are not taken immediate action, firms which hold these bad loans will not exit the market, and become zombie firms. In this model, we introduce both "Competition-Stable" Mechanism and "Competition-Fragile" Mechanism in different stage of bank decision. (2) empirically test the theoretical results and implication of the model, providing empirical evidence on how bank competition impact Zombie Firms. (3) Based on theoretical and empirical results, providing implication on policies on how to elimate zombie firms and on how to regulate banks.

立足现实问题，本课题拟从理论和实证两个方面探讨银行竞争在僵尸企业形成和清理过程中发挥的作用，以期为预防和处置僵尸企业、化解经济风险、提高经济效率做出理论和政策上的贡献。主要研究内容拟包括：（1）构建一个包含破产风险、有限责任和经济不确定性的理论模型刻画银行处理坏账的决策，同时该模型能兼容政府补贴、隐性担保等政府干预形式。如果坏账不被处理，则与此对应的“低资质企业”就成为僵尸企业。借助僵尸企业的生成机理，将“竞争-稳定论”与“竞争-脆弱论”嵌入银行决策的不同阶段。（2）在理论模型的基础上，实证研究银行竞争对僵尸企业生成的不同阶段的影响，以及对僵尸企业退出和持续时间的影响。（3）在一般性银行竞争的基础上，探讨结构性银行竞争和开放性银行竞争对僵尸企业的影响。（4）基于理论模型和实证结果，提出完善银行竞争监管、优化企业退出机制的政策建议，以达到市场化手段处置僵尸企业的目的。

结项摘要

僵尸企业是全球经济发展的“病毒”，更是中国经济高质量发展的“绊脚石”。厘清僵尸企业是“怎么来的”和“怎么没的”对于科学且有效地处置僵尸企业具有理论和政策上的指导意义。.本课题从银行竞争的角度研究了上述问题，主要内容包括：（1）构建一个包含破产风险、有限责任和经济不确定性的理论模型刻画银行处理坏账的决策，同时该模型能兼容政府补贴、隐性担保等政府干预形式。（2）实证研究银行竞争对僵尸企业生成的不同阶段的影响，以及对僵尸企业退出和持续时间的影响。（3）探讨结构性银行竞争和开放性银行竞争对僵尸企业的影响。（4）结合僵尸企业的成因，深入刻画僵尸企业的影响。.对应的研究发现包括以下几点：首先，银行竞争一方面提高了企业的经营绩效从而降低“低资质企业”生成的可能性，另一方面竞争压力迫使银行采取拖延处理问题企业的高风险行为，但其净效应为银行竞争降低僵尸企业生成的概率。其次，本研究提出银行竞争影响僵尸企业存续和处置的3个理论机制，即银行竞争的风险承担效应促进僵尸企业的存续，延长其存续时间；银行竞争的筛查、监督效应促进僵尸企业复活为正常企业；银行竞争能够增强正常企业的竞争力，从而挤出僵尸企业。实证结果拒绝了风险承担机制和筛查、监督机制，符合正常企业增强机制。再次，对外资银行开放本币业务后，外资银行因其技术优势、政治独立性、加剧竞争等几个方面特征而显著降低僵尸企业的形成。还有，僵尸企业以债务拖欠的方式（应付账款）通过产业链传导对正常企业的投资、存续和全要素生产率产生负面影响。.本项目涉及的数据包括工业企业数据库、上市公司财务数据库、行业投入产出表等。研究使用标准的实证经济学分析方法，如面板数据分析、工具变量法、双重差分法等。.本项目的研究结论具有明显的政策含义，提高银行竞争程度、优化金融市场效率有利于清理僵尸企业，同时也要认识到银行竞争的“双刃剑”性质。