本邦株式市場における近年の市場構造と投資家行動の変化：金融面の各種施策の影響

日本股市近期市场结构和投资者行为的变化：各种金融措施的影响

• 批准号: 22K01584
• 负责人: 篠 潤之介
• 金额: $ 2.5万
• 依托单位: Waseda University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2022
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2022-04-01 至 2025-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-22K01584/
• 关键词: 金融・ファイナンス; 海外機関投資家; GHG; 日本銀行; ETF; 貸株市場; 資産価格モデル; 金融・ファイナンス研究; 企業統治改革; ETF買入れ政策; 貸株

本研究課題では、（１）「スチュワードシップ・コード（ＳＣ）およびコーポレートガバナンス・コード（ＣＧＣ）策定に伴う本邦株式市場の構造変化」、（２）「日本銀行の資産（ETF）買入れ政策が本邦株式貸借市場に与える影響」、（３）「日本銀行の資産（ETF）買入れ政策のアナウンスメント効果、および資産価格モデルを用いた効果の測定」の３トピックを分析対象としている。（１）については、主要な分析を２０２１年度にＲＩＥＴＩで発表した後、研究・分析を進め、２０２２年度に初稿が完成。同年６月のファイナンス学会で発表を行った。また、本分析から得られた分析上の知見を活かした新たな研究として、企業の温暖化ガス(GHG)排出と銀行貸出の関係についての分析に着手。BISのワーキングペーパーを公表した。（２）については、１本目の論文が英文学術誌に掲載された。また、２本目の論文の主要な結果が一通りそろい、主要な結果について日本ファイナンス学会、証券経済研究所、一橋大学などでプレゼンを行った。共著者も神戸大学やEconometric Society北米年次ミーティングなどで研究発表を行った。そこでの議論や得られたコメントを反映して、現在はワーキングペーパーとなる初稿を作成している。（３）については、１本目の論文が英文学術誌に掲載された。２本目の論文については、BISのワーキングペーパーとして公表された。共著者と分担しつつ、Econometric Societyの北米大会、アジア大会、証券経済研究所、ファイナンス学会などで発表を行った。ファイナンス学会では、若手奨励論文として選出された。

该研究主题涵盖了三个主题：（1）“由于制定了《管理法典》（SC）和公司治理法规（CGC），日本股票市场的结构性变化，“（2）“日本银行的购买政策（ETF）购买政策对日本股票贷款市场的影响”，“日本股票贷款市场”，以及（3）“使用日本银行的资产（ETF）效果（ETF）的效果。关于（1），在2021年在Rieti进行了主要分析之后，进行了研究和分析，并于2022年完成了第一稿。同年6月在6月的金融协会进行了演讲。此外，作为一项利用从这种分析中获得的分析知识的新研究，我们已经开始分析公司温室气体（GHG）排放与银行贷款之间的关系。我们已经发表了BIS工作文件。关于（2），第一篇论文发表在英语文学杂志上。此外，第二篇论文的所有主要结果都存在，主要的结果是在日本金融学会，证券经济研究所，霍茨卜斯夏大学和其他地方提出的。合着者还在科比大学和计量经济学会在北美的年度会议上介绍了他们的研究。反映在那里收到的讨论和评论，我目前正在创建我的第一稿，这将是一份工作文件。关于（3），第一篇论文发表在英语文学杂志上。第二篇论文作为BIS的工作论文发表。在与共同作者分享他的工作时，他在计量经济学会的北美会议，亚洲会议，证券经济学研究所和财政学会上进行了演讲。他被金融协会选为鼓励年轻人的鼓励论文。

项目成果

日本銀行のETF買入れプログラムに関する分析

日本央行ETF购买计划分析

• 发表时间: 2022
• 作者: Mitsuru Katagiri;Koji Takahashi;Junnosuke Shino;Shino Junnouske;篠潤之介
• 通讯作者: 篠潤之介

Bank of Japan's ETF purchase program and equity risk premium: a CAPM interpretation

日本央行的 ETF 购买计划和股票风险溢价：CAPM 解释

• 发表时间: 2022
• 作者: 江本 雅人;岩澤 佳太;鬼塚 雄大;横田 絵理;Mitsuru Katagiri
• 通讯作者: Mitsuru Katagiri

Greenhouse Gas Emissions and Bank Lending

温室气体排放和银行贷款

• 发表时间: 2023
• 期刊: BIS Working Papers
• 作者: Koji Takahashi;Junnosuke Shino
• 通讯作者: Junnosuke Shino

Bank of Japan's ETF purchase program and the share lending market

日本央行的ETF购买计划和股票借贷市场

• 发表时间: 2022
• 作者: Mitsuru Katagiri;Koji Takahashi;Junnosuke Shino;Shino Junnouske;篠潤之介;篠潤之介
• 通讯作者: 篠潤之介