本邦株式市場における近年の市場構造と投資家行動の変化：金融面の各種施策の影響

日本股市近期市场结构和投资者行为的变化：各种金融措施的影响

• 批准号: 22K01584
• 负责人: 篠 潤之介
• 金额: $ 2.5万
• 依托单位: Waseda University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2022
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2022-04-01 至 2025-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-22K01584/
• 关键词: 金融・ファイナンス; 海外機関投資家; GHG; 日本銀行; ETF; 貸株市場; 資産価格モデル; 金融・ファイナンス研究; 企業統治改革; ETF買入れ政策; 貸株

本研究課題では、（１）「スチュワードシップ・コード（ＳＣ）およびコーポレートガバナンス・コード（ＣＧＣ）策定に伴う本邦株式市場の構造変化」、（２）「日本銀行の資産（ETF）買入れ政策が本邦株式貸借市場に与える影響」、（３）「日本銀行の資産（ETF）買入れ政策のアナウンスメント効果、および資産価格モデルを用いた効果の測定」の３トピックを分析対象としている。（１）については、主要な分析を２０２１年度にＲＩＥＴＩで発表した後、研究・分析を進め、２０２２年度に初稿が完成。同年６月のファイナンス学会で発表を行った。また、本分析から得られた分析上の知見を活かした新たな研究として、企業の温暖化ガス(GHG)排出と銀行貸出の関係についての分析に着手。BISのワーキングペーパーを公表した。（２）については、１本目の論文が英文学術誌に掲載された。また、２本目の論文の主要な結果が一通りそろい、主要な結果について日本ファイナンス学会、証券経済研究所、一橋大学などでプレゼンを行った。共著者も神戸大学やEconometric Society北米年次ミーティングなどで研究発表を行った。そこでの議論や得られたコメントを反映して、現在はワーキングペーパーとなる初稿を作成している。（３）については、１本目の論文が英文学術誌に掲載された。２本目の論文については、BISのワーキングペーパーとして公表された。共著者と分担しつつ、Econometric Societyの北米大会、アジア大会、証券経済研究所、ファイナンス学会などで発表を行った。ファイナンス学会では、若手奨励論文として選出された。

本研究课题主要关注（1）“管理守则（SC）和公司治理守则（CGC）制定后日本股市的结构变化”，（2）“日本央行的资产（ETF）购买政策（ 3）“日本央行宣布资产（ETF）购买政策对股票借贷市场的影响”，以及（3）使用资产定价模型衡量影响。关于(1)，2021年在RIETI提出主要分析后，将继续进行研究和分析，并于2022年完成初稿。同年六月，他在金融学会会议上发表了演讲。此外，作为一项利用从该分析中获得的分析知识的新研究，我们开始分析企业温室气体（GHG）排放与银行贷款之间的关系。国际清算银行发布工作文件。关于（2），第一篇论文发表在英文学术期刊上。此外，完成了第二篇论文的主要结果，并在日本金融学会、证券经济研究所、一桥大学等场所进行了报告。合著者还在神户大学和计量经济学会北美年会上展示了他们的研究成果。根据收到的讨论和意见，我们目前正在编写工作文件初稿。关于（3），第一篇论文发表在英文学术期刊上。第二篇论文作为 BIS 工作论文发表。他与合著者一起在计量经济学会的北美和亚洲会议、证券经济学研究所和金融学会上发表演讲。它被选为鼓励金融学会年轻研究人员的论文。

项目成果

日本銀行のETF買入れプログラムに関する分析

日本央行ETF购买计划分析

• 发表时间: 2022
• 作者: Mitsuru Katagiri;Koji Takahashi;Junnosuke Shino;Shino Junnouske;篠潤之介
• 通讯作者: 篠潤之介

Greenhouse Gas Emissions and Bank Lending

温室气体排放和银行贷款

• 发表时间: 2023
• 期刊: BIS Working Papers
• 作者: Koji Takahashi;Junnosuke Shino
• 通讯作者: Junnosuke Shino

Bank of Japan's ETF purchase program and the share lending market

日本央行的ETF购买计划和股票借贷市场

• 发表时间: 2022
• 作者: Mitsuru Katagiri;Koji Takahashi;Junnosuke Shino;Shino Junnouske;篠潤之介;篠潤之介
• 通讯作者: 篠潤之介

Bank of Japan's ETF purchase program and equity risk premium: a CAPM interpretation

日本央行的 ETF 购买计划和股票风险溢价：CAPM 解释

• 发表时间: 2022
• 作者: 江本 雅人;岩澤 佳太;鬼塚 雄大;横田 絵理;Mitsuru Katagiri
• 通讯作者: Mitsuru Katagiri