信用市場の不完全性と異質な経済主体に関するマクロ経済学

信贷市场不完善和异质经济主体的宏观经济学

基本信息

批准号：
20830120
负责人：
國枝卓真
金额：
$ 1.86万
依托单位：
Ryukoku University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Young Scientists (Start-up)
财政年份：
2008
资助国家：
日本
起止时间：
2008 至 2009
项目状态：
已结题

项目摘要

本年度は、昨年度構築した基本モデルをさらに拡張した。とりわけ、マクロ経済学でいまだ未解決問題である金融市場の発達と一国内の不平等の関係を分析するために、基本モデルを拡張し、アメリカ経済についてカリブレーションを行った。アメリカ経済において、借入制約が緩めば緩むほど、世界の金融市場より資金がアメリカ国内に流れ込み、その資金が能力の高い人だけに利用され、国内の不平等が一層拡大するという結果が得られた。この結果は現実のGini係数をよくとらえており、開放経済において金融市場がだんだん発達していくと一国内の不平等が拡大していくという重要な事象を説明する理論モデルを構築できたといえる。また、昨年度理論モデルから得られた結果を、世界129ヵ国から得たパネルデータを用いて、実証分析を行った。その分析によれば、国内の金融市場が完全なものに近づくか、あるいはまったく発達していない状態では経済は変動せずに安定し、金融市場の発達度が中途半端であると、経済は不安定になるという結果が得られた。この結果は昨年度構築した理論モデルと整合的なものである。さらに本年度は基本モデルを二ヵ国モデルに拡張することに成功し、現在その結果をまとめた論文を執筆中である。そのモデルによると、閉鎖経済では、animal spiritsは現れず、経済は安定し通常の新古典派的成長モデルと同じような成長経路をたどる。しかし、一旦二国の金融市場が統合されると、animal spiritsが現れ、金融市場の不完全性とも相まって、経済が大きく変動するようになる。これは通常の新古典派的二ヵ国モデルでは得ることのできない結果であり、金融市場の不完全性のもとで、人々の心理状態が引き起こす経済変動をうまく描写したモデルであるといえる。

今年，我们在去年建立的基础模型上进一步拓展。特别是，为了分析金融市场发展与一国内部不平等之间的关系这一宏观经济学中尚未解决的问题，我们扩展了基本模型并针对美国经济进行了校准。在美国经济中，借贷限制越放松，从世界金融市场流入美国的资金就越多，而且这些资金越多只由高能力者使用，该国内部的不平等就越严重。这个结果很好地反映了实际的基尼系数，可以说我们构建了一个理论模型来解释开放经济中随着金融市场的逐步发展，一国内部不平等扩大这一重要现象。我们还利用全球129个国家的面板数据对去年的理论模型得出的结果进行了实证分析。分析认为，当国内金融市场接近完善或根本不发达时，经济保持平稳不出现波动，而当国内金融市场只发展到一半时，经济不稳定的结果就是稳定。。这一结果与去年构建的理论模型一致。此外，今年我们成功地将基本模型扩展到两国模型，目前正在撰写一篇总结结果的论文。根据该模型，在封闭经济中，动物精神不会出现，经济稳定，遵循类似于正常新古典增长模型的增长路径。然而，一旦两国金融市场一体化，动物精神就会出现，加上金融市场的不完善，经济开始出现大幅波动。这是用通常的新古典两国模型无法得到的结果，可以说是成功描绘了金融市场不完善下人们心理状态引起的经济波动的模型。