A Comparative Analysis of the Japanese and U.S. Money Demand Functions under Financial Crisis

金融危机下日美货币需求函数比较分析

• 批准号: 19730230
• 负责人: NAKASHIMA Kiyotaka
• 金额: $ 1.47万
• 依托单位: Konan University (2008-2009)Kyoto Gakuen University (2007)
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
• 财政年份: 2007
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2007 至 2009
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-19730230/
• 关键词: 貨幣需要; 低金利政策; 流動性の罠; ブーツストラップ; 貨幣需要関数; 時系列分析; 利子弾力性; 共和分分析; 金融危機; デフレーション; 超低金利政策; 非線形時系列分析; モンテカルロ・シミュレーション; 日米比較; マクロ金融政策

This research agenda presents the following empirical findings. First, money demand curves with extremely high interest-rate semi-elasticity have been observed since the Bank of Japan started to guide overnight call rates below 0.5% in 1995. Second, consistent with a possible implication from interest-elastic money demand, nominal prices did not respond to changes in nominal money supply in the short-run under the low interest-rate policy. These results indicate that it is more reasonable to control business cycles by keeping nominal interest rates to some extent far from zero percent.

该研究议程提出了以下经验结果。首先，自1995年日本银行开始指导隔夜呼叫率以下以下的隔夜呼叫率以来，已经观察到具有极高利率的货币需求曲线。其次，与利息弹性货币需求的可能含义一致，标称价格对低运行政策的短期投资货币供应的变化没有响应。这些结果表明，通过将名义利率保持在一定程度上，控制业务周期更为合理。

项目成果

討論者:コリン・マッケンジー氏(慶応義塾大学) Credit Spreads on Corporate Bonds and Macroeconomy in Japan

评论员：Colin McKenzie（庆应义塾大学）日本公司债券信用利差与宏观经济

• 发表时间: 2007
• 作者: 中島清貴;斎藤誠
• 通讯作者: 斎藤誠

討論者:白塚重典氏(日本銀行)On the Comparison of Alternative Specifications of Highly interest-elastic Money demand: The Case of Extremely Low-interest Rate Policy in Japan

讨论人：Shigenori Shiratsuka先生（日本央行）高利率弹性货币需求替代规范的比较：以日本极低利率政策为例

• 发表时间: 2010
• 作者: 中島清貴;斎藤誠
• 通讯作者: 斎藤誠

討論者:柴本昌幸氏(神戸大学)On the Comparison of Alternative Specifications of Highly interest-elastic Money demand: The Case of Extremely Low-interest Rate Policy in Japan

评论人：Masayuki Shibamoto（神户大学）论高利率弹性货币需求替代规范的比较：以日本极低利率政策为例

• 发表时间: 2010
• 作者: 中島清貴;斎藤誠
• 通讯作者: 斎藤誠

Credit Spreads on Corporate Bonds and Macroeconomy in Japan

日本企业债券信用利差与宏观经济

• 发表时间: 2009
• 期刊: Journal of the Japanese and International Economies 23
• 作者: 中島清貴;斎藤誠
• 通讯作者: 斎藤誠

討論者:宮尾龍蔵氏(神戸大学) An Extremely Low Interest Rate Policy and the Shape of the Japanese Money Demand Function: A Nonlinear Cointegration Approach

讨论者：Ryuzo Miyao（神户大学）极低利率政策与日本货币需求函数的形状：非线性协整方法

• 发表时间: 2007
• 作者: 中島清貴;相馬利行;Kiyotaka Nakashima;中島清貴
• 通讯作者: 中島清貴