住宅ローン証券化商品の価値評価のためのローンの期限前償還モデルの研究

评估抵押贷款证券化产品价值的贷款提前还款模型研究

基本信息

批准号：
16710108
负责人：
中川秀敏
金额：
$ 2.24万
依托单位：
Tokyo Institute of Technology
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
财政年份：
2004
资助国家：
日本
起止时间：
2004 至 2006
项目状态：
已结题

项目摘要

効用最大化問題に基づくプリペイメント分析に関して、川口宗紀氏と共著で「インパルスコントロールを用いた住宅ローン・プリペイメントモデル」という論文がMTECジャーナル,18(2006),103-122(査読無し)に掲載された。また、本研究に関する口頭発表(国際学会1件、国内学会1件)を行った。観測不可能なプリペイメント・コスト過程に基づく住宅ローン担保証券(MBS)の分析については、国内研究集会で梗概発表を行った。正田智昭氏との共著論文,Analyses of Mortgage-Backed Securities Based on Unobservable Prepayment Cost ProcessesがAsia-Pacific Financial Markets,11,233-266(2004)に掲載された。(発行年は2004年になっているが、発刊は2006年)その他、今年度の進捗は以下の通り(1)効用最大化問題に基づくプリペイメント分析では、プリペイメント回数を制限した場合に、ベルマン原理に基づいて実際に最適プリペイメント行動を数値的に記述することに成功したが、より一般的な場合について、現在の再帰的アルゴリズムのフレームワークで高速化させることは困難であるという認識に至り、シナリオシミュレーションによるアプローチ適用可能性の研究に着手した。(2)住宅ローンの証券化のために考案したプリペイメントの数理モデルのフレームワークを、中途解約権付き配当支払い付き生命保険のプライシングモデルにも応用する研究を、保険プライシングで業績のある、フランスEM Lyonの01ivier Le Courtois氏と8月に集中的に共同研究を行い、モデルの定式化と数値実験の進め方を決めた。

关于基于效用最大化问题的预还款分析，与川口宗纪合着的论文《使用脉冲控制的抵押贷款预付款模型》发表于MTEC Journal, 18 (2006), 103-122（未经过同行评审）。。此外，还进行了有关这项研究的口头报告（一项在国际会议上，一项在国内会议上）。我们在国内的一次研究会议上总结了基于不可观察提前还款成本过程对抵押贷款支持证券（MBS）的分析。与 Tomoaki Shoda 合着的论文《Analyses of Mortgage-Backed Securities Based on Unobservable Prepaid Cost Processes》发表在《亚太金融市场》，11, 233-266 (2004) 上。（发表年份是2004年，但首次发表是在2006年。）今年的其他进展如下：（1）在基于效用最大化问题的预付款分析中，当预付款数量有限时，基于效用最大化问题的实用最优预付款贝尔曼原理尽管我们成功地用数字描述了行为，但我们意识到使用当前的递归算法框架很难加速更一般的情况，我开始了研究。 (2) 将在保险定价方面拥有良好记录的法国开展研究，将针对住房贷款证券化设计的预付数学模型框架应用于具有提前取消权的分红人寿保险的定价模型。 8月份与里昂EM的01ivier Le Courtois进行了深入的联合研究，并决定如何进行模型制定和数值实验。