為替レートなどの資産価格のカオス的変動の理論的・実証的説明

汇率等资产价格混沌波动的理论与实证解释

基本信息

批准号：
05853003
负责人：
福田慎一
金额：
$ 0.51万
依托单位：
Hitotsubashi University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Encouragement of Young Scientists (A)
财政年份：
1993
资助国家：
日本
起止时间：
1993 至 1994
项目状态：
已结题

来源：
https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-05853003/
关键词：
資産価格貨幣経済為替レートカオスサン・スポット

项目摘要

近年われわれが経験してきた経済現象の1つとして、為替レート、株価、地価といった資産価格の激しい変動がある。このような資産価格の激しい変動は、これまでにも、予想されない外的ショックの存在やオーバー・シューテング理論によってある程度は説明されてきた。しかし、近年の激しい資産価格の変動は依然として従来の理論では説明できない部分も多く、この分野は新しい理論が構築されることが望まれている分野の1つである。そこで本研究では、近年応用物理学や生物学の分野で研究が進められている非線形動学の手法を経済モデルに応用することによって、経済システムの中に資産価格の激しい変動を内生的に生みだし、かつそれを増幅させるメカニズムが存在することを分析した。具体的には、簡単なミクロ的基礎を持つ貨幣経済モデル(money-in-utility-function model)を構築することによって、所得効果と代替効果の相対的な大きさのバランスが、価格水準にカオス的な変動を引き起こす可能性やサン・スポット均衡を生み出す可能性を導出した。分析は、はじめに海外との取引が存在しない閉鎖貨幣経済をベースに行われた。そして次にその基本的な結果を、簡単なミクロ的基礎を持つ国際マクロモデルへと拡張し、為替レートなどの資産価格がカオス的変動を起したり、サン・スポット均衡を持つ可能性を明らかにした。なお、これらの研究成果の1部は、本年度、既に海外の専門誌に掲載されており、またそれを拡張した研究も改訂版が海外の専門誌で審査中である。

近年来我们经历的经济现象之一就是汇率、股票价格、地价等资产价格的剧烈波动。资产价格如此剧烈的波动在一定程度上可以用意外外部冲击的存在和超调理论来解释。然而，近期资产价格的剧烈波动仍有许多方面无法用传统理论来解释，这是希望发展新理论的领域。因此，在本研究中，我们将近年来在应用物理学和生物学领域研究的非线性动力学方法应用到经济模型中，将资产价格的剧烈波动内生地纳入经济系统中进行分析。是一种产生并放大它的机制。具体来说，通过构建具有简单微观基础的货币效用函数模型，我们得出了收入效应和替代效应的相对大小之间的平衡可能受到价格水平的混乱影响，并得出了引起显着波动的可能性。创建太阳黑子平衡的可能性。该分析首先是在没有与外国进行交易的封闭货币经济的基础上进行的。接下来，我们将基本结果推广到具有简单微观基础的国际宏观模型，并阐明汇率等资产价格出现混乱波动或出现太阳黑子均衡的可能性。其中部分研究成果今年已在海外专业期刊上发表，扩大研究的修订版目前正在海外专业期刊上进行审查。