経済物理学の手法を用いた新たな経済時系列データの解析と経済システムの制御方法

利用经济物理方法的新经济时间序列数据分析和经济系统控制方法

• 批准号: 04J02073
• 负责人: 水野 貴之
• 金额: $ 1.22万
• 依托单位: Tokyo Institute of Technology (2005)Chuo University (2004)
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for JSPS Fellows
• 财政年份: 2004
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2004 至 2005
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-04J02073/
• 关键词: 経済物理学; 外国為替レート; 市場介入; 移動平均; ボラティリティ; 金融市場; 企業所得; 高頻度データ; 非線形現象; 確率過程; 経済物理学; 外国為替レート; 市場介入; 移動平均; ボラティリティ; 金融市場; 企業所得; 高頻度データ; 非線形現象; 確率過程

大きく分けて2つの研究をおこなった。第一は、外国為替のレート変動のダイナミクスに関する研究である。円ドル為替の秒単位のレート・取引間隔・ボラティリティのデータに対して、重み付き移動平均の解析をおこなった。その結果、それらのデータは、ARタイプの移動平均と、無相関なノイズに分離できることが分かった。そのときの重み付き移動平均の長さは、過去30秒程度であった。次に、このような特徴を持つレート変動モデルを導入し、現実のレート変動の分布・自己相関・ボラティリティの統計的性質を再現した。この結果、これらの統計性は、為替ディーラーたちが過去のレート変動の結果を、将来の価格変動決定にフィードバックするメカニズムが原因で引き起こされていることが明らかになった。第二の研究は、円ドル為替市場における日本銀行による市場介入の効果を調べた研究である。介入時刻は、一般に公開されていないが、介入後、レートの上昇と下降に非対称性が発生するために、この特徴を用いて介入時刻を20分程度の誤差範囲で推定することが可能である。これは、介入時刻が公開されているアメリカの中央銀行による介入事例で調べた。この推定された介入時刻を用いて、介入後のレート変動と介入金額の関係を調べた。この関係は線形の関係であり、約一兆円の介入で、円ドルレールを数時間のうちに平均1円動かすことが出来ることを示した。また、介入の影響で変化したレートは、平均的には介入前のレートに戻るような性質がないことも示した。すなわち、市場介入はレートを制御するのに役立っているといえる。

我们进行了两项广泛的研究。首先是关于外汇波动的动力学的研究。我们分析了在日元兑换交换的几秒钟内，关于利率，交易间隔和波动率的数据的加权移动平均值。结果，发现这些数据可以从AR类型移动平均值中分为不相关的噪声。当时加权移动平均线的长度约为30秒。接下来，引入了具有此类特征的速率波动模型，以重现实际速率波动的分布，自相关和波动性的统计特性。这表明这些统计数是由外汇交易商将历史利率波动的结果提供给未来价格波动决定的机制引起的。第二项研究研究了日本银行的市场干预对日元价交易市场的影响。尽管没有公开披露干预时间，但由于不对称发生在干预后的速率上升和下降中，因此可以使用此功能估算出约20分钟的误差范围内的干预时间。美国中央银行的干预措施对此进行了检查，该中央银行已发布干预时间。使用此估计的干预时间，我们调查了干预后的利率波动与干预量之间的关系。这种关系是一种线性关系，表明在大约1万亿日元的干预下，日元价轨道可以在几个小时内平均以1日元的价格移动。他们还表明，由于干预的影响而变化的速率平均没有回到干预前的率。换句话说，可以说市场干预对于控制费率很有用。