半定値計画法による企業の格付けとデリバティブ評価

使用半确定计划法进行公司评级和衍生品估值

基本信息

批准号：
13878075
负责人：
今野浩
金额：
$ 1.54万
依托单位：
Chuo University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Exploratory Research
财政年份：
2001
资助国家：
日本
起止时间：
2001 至 2002
项目状态：
已结题

项目摘要

銀行による融資拒否や貸し剥がしが発生する中で、いかにして優良な中小企業に資金を提供するかは、わが国の将来を考えるうえできわめて重大な問題である。この際問題になるのは、多数の企業の倒産確率を効率的に推計し、それに見合った適正な金利を算出することである。企業の倒産を推計する際に、最も重要な役割を果たすのは財務データである。このため財務データを用いて、多数の中小企業の倒産確率を推計する様々な方法が提案されてきた。これらの中で、従来最も良く利用されてきたのは、ロジット関数のあてはめである。ここでは、倒産強度関数として線形関数が利用されるが、われわれは過年度の研究で、倒産強度関数を凸2次関数に拡張すれば推計精度を上げることができることを実証した。今年度は、約8000の企業を対象とした実験を行い、この半正定値モデルが線形モデルを数%上廻る精度で倒産推計を行うことができることを示した。なおこの際、大型の半正定値計画問題を効率的に解くことが必要となるため、切除平面法の抜本的改良を考案した。具体的には、無駄な制約式の除去、退化した変数の除去、超楕円面制約を擬似楕円面で近似する方法などである。

由于银行拒绝贷款和向他人贷款，在考虑我们国家的未来时，如何向高质量的中小型企业提供资金是一个非常严重的问题。这样做的问题是有效估计许多公司破产的可能性，并计算与它们相匹配的适当利率。财务数据在估计公司破产方面起着最重要的作用。因此，已经提出了各种方法，以估算许多使用财务数据的中小型企业中破产的可能性。其中，最常用的通常是logit函数的应用。在这里，线性函数用作破产强度函数，但是在先前的研究中，我们证明，通过将破产强度函数扩展到凸二次功能可以提高估计精度。今年，我们对大约8,000家公司进行了一个实验，表明该半阳性确定模型可以估计破产，准确性比线性模型高出几百分之几。在这种情况下，由于有必要有效解决大型半积极的确定编程问题，因此设计了切除平面方法的基本改进。具体而言，有一些方法，例如删除不必要的约束表达式，删除退化的变量以及使用伪elipsoidal Planes近似近似尺寸约束。