金融危機における最後の貸し手機能の評価：歴史データを用いた疑似実験アプローチ

评估金融危机期间最后贷款人的职能：使用历史数据的准实验方法

• 批准号: 19K01759
• 负责人: 澤田 充
• 金额: $ 2.5万
• 依托单位: Nihon University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2019
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2019-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-19K01759/
• 关键词: Financial crisis; Lender of Last Rosort; 金融危機; 最後の貸し手; 銀行; 最後の貸し手機能; 日本銀行; 昭和恐慌

本研究の目的は、金融危機下における中央銀行によるLLRの役割を実証的に評価することである。特に、昭和恐慌期（1930-32年）における日銀による特別融通（緊急融資）の金融システムへの影響および実体経済への影響について分析を試みている。昨年度は、これまでの研究成果の1つを「The Effects of Lender of Last Resort on Financial Intermediation during the Great Depression in Japan」というタイトルの論文にまとめ、国際学術誌『European Review of Economic History』(Oxford University Press) Vol.26,pp.448-478に正式に掲載された。一方で、本研究では日本銀行が民間銀行へ行った緊急融資のデータを部分的にしか使用しておらず、より詳細な融資情報を用いて研究することを検討しており、その際に必要となる推計モデルの構築するために、先行研究などの調査を行い、より精度の高い方法の探索を行った。特に、緊急融資を受け取った銀行とそうでない銀行間の属性の違いをどのように制御するかについて海外の文献などを参照し、バイアスを軽減する推計方法やリサーチデザインの構築を試みている。さらにこの研究をより発展させる方向を検討し、最後の貸し手機能が実体経済に与える影響を検証するために、都道府県別の雇用や付加価値のデータを用い、差の差の検定(Difference in difference, DID)によるアプローチで検証を行うことを念頭に、データベースの構築を進めた。また、この研究で派生的に進めていた研究の成果である金融危機と企業レベルのイノベーションに関する論文を国際学会、the 34th Asian Finance Association Annual Meetingや日本経済学会春季大会で報告している。

本研究的目的是实证评估中央银行在金融危机期间 LLR 的作用。特别是，我试图分析昭和大萧条（1930-1932）期间日本央行的特殊融资（紧急贷款）对金融体系和实体经济的影响。去年，我们总结了迄今为止的一项研究成果，发表了一篇题为《日本大萧条时期最后贷款人对金融中介的影响》的论文，并发表在国际学术期刊《欧洲经济史评论》上（牛津大学出版社）第 26 卷，第 448-478 页。另一方面，本研究仅部分使用了日本银行向私人银行提供的紧急贷款数据，我们正在考虑使用更详细的贷款信息进行研究，以便构建估计模型，我们调查了以前的研究并进行了研究。寻找更准确的方法。我们特别参考了国外有关如何控制获得紧急贷款的银行与未获得紧急贷款的银行之间属性差异的文献，并尝试构建减少偏差的估计方法和研究设计。此外，为了思考如何进一步开展这项研究，验证最后贷款人功能对实体经济的影响，我们利用各都道府县的就业和增加值数据来检验差异中的差异。数据库的构建，请记住，我们将使用 DID 的方法进行验证。此外，我还在第34届亚洲金融协会年会、日本经济研究会春季会议等国际学术会议上发表了关于金融危机和企业层面创新的论文，这些论文都是基于本研究的研究成果。协会。

项目成果

The Effects of Lender of Last Resort on Financial Intermediation during the Great Depression in Japan

日本大萧条时期最后贷款人对金融中介的影响

• 发表时间: 2019
• 作者: 澤田充

Wesleyan Universtiy(米国)

卫斯理大学（美国）

Wesleyan Universtiy(米国)

卫斯理大学（美国）

The Effects of Lender of Last Resort on Financial Intermediation during the Great Depression in Japan

日本大萧条时期最后贷款人对金融中介的影响

• 发表时间: 2019
• 作者: Michiru Sawada

The Effects of Lender of Last Resort on Financial Intermediation during the Great Depression in Japan

日本大萧条时期最后贷款人对金融中介的影响

• 发表时间: 2019
• 作者: 澤田充