多元的モデル集合によるリスク管理問題の研究
利用多维模型集研究风险管理问题
基本信息
- 批准号:20K01771
- 负责人:
- 金额:$ 2.75万
- 依托单位:
- 依托单位国家:日本
- 项目类别:Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
- 财政年份:2020
- 资助国家:日本
- 起止时间:2020-04-01 至 2025-03-31
- 项目状态:未结题
- 来源:
- 关键词:
项目摘要
本年度は金融派生商品のリスクヘッジ問題の研究に重点的に取り組んだ.1.金融派生商品のリスクヘッジ問題の研究:金融派生商品の価格は,原資産価格と価格式に内包されるパラメータを定めることで決定することができる.市場を観測することによって,原資産価格とパラメータの情報を得ることができ,その時間変動を数理モデルで表現することは可能である.しかし,数理モデルは近似であり,市場を完全に表現する道具と過信することは,リスク管理上,大きな問題である.本研究では,単一モデルを考えるのではなく,モデルを集合(多元的モデル集合)としてとらえることによりこの問題の解決を目指した.具体的には,想定される最悪の状況の中で金融商品のヘッジ誤差を考え,その最小化を実現する最適戦略の研究を行った.研究成果の一部を国際会議(11th World Congress of the Bachelier Finance Society)で公表した.研究成果の主な成果は以下の通り.(1)多元的モデル集合の中では,最適戦略の線形性が成立しない.(2)複数の資産のリスク管理を行う場合,単一資産の最適戦略を個別に考えるのではなく,全体資産の最適戦略を考える必要がある.つまり,ポートフォリオリスク管理が不可欠となる.2.数値計算手法の研究:上述の研究では,多期間モデルを一期間モデルに分解し,局所リスクを基準としたヘッジ戦略を考えることにより,動的計画法の枠組みで数値計算を行うことを可能とした.結果として,計算量は期間数とともに増大するが,現実的に実行可能な計算量に抑えることができた.一方,局所リスク以外の基準を用いた場合,数値計算が実行可能な範囲に計算量を抑制するためには,理論,計算方法を大幅に見直す必要がある.そのための理論的枠組みの検討を行った.
今年我们重点研究金融衍生品的风险对冲问题。 1.金融衍生品风险对冲问题研究:通过确定标的资产价格和价格公式中包含的参数,可以确定金融衍生品的价格。通过观察市场,可以获得标的资产价格和参数的信息,并可以使用数学模型表达它们的时间波动。然而,数学模型只是近似值,过度自信地认为它们是完美代表市场的工具是风险管理的一个主要问题。在本研究中,我们旨在通过将模型视为一个集合(多维模型集)而不是考虑单个模型来解决这个问题。具体来说,我们考虑了最坏情况下金融工具的对冲误差,并研究了将其最小化的最优策略。部分研究成果在国际会议(Bachelier金融学会第11届世界大会)上公布。主要研究结果如下。 (1) 最优策略的线性在多维模型集中不成立。 (2)在管理多种资产的风险时,需要考虑所有资产的最优策略,而不是单独考虑每种单一资产的最优策略。换句话说,投资组合风险管理至关重要。 2.数值计算方法研究:在上述研究中,通过将多期模型分解为单期模型,并考虑基于局部风险的对冲策略,可以在动态规划的框架内进行数值计算。结果,尽管计算量随着周期数的增加而增加,但我们能够将计算量保持在实际可执行的水平。另一方面,当使用局部风险以外的标准时,有必要彻底修改理论和计算方法,以便将计算量抑制在数值计算可行的范围内。我们为此目的研究了一个理论框架。
项目成果
期刊论文数量(3)
专著数量(0)
科研奖励数量(0)
会议论文数量(0)
专利数量(0)
Recalibration and Hedging with Model Risk
模型风险的重新校准和对冲
- DOI:
- 发表时间:2021
- 期刊:
- 影响因子:0
- 作者:太田明;高橋大志,兼田敏之;Kanno Masayasu;Koichi Matsumoto (joint work with Mark Davis and Seiya Goto);Lamia Bazzaoui;高橋大志;Koichi Matsumoto (joint work with Mark Davis and Seiya Goto)
- 通讯作者:Koichi Matsumoto (joint work with Mark Davis and Seiya Goto)
Hedging Derivatives with Recalibration and Model Risk
通过重新校准和模型风险对冲衍生品
- DOI:
- 发表时间:2021
- 期刊:
- 影响因子:0
- 作者:Mark DAVIS;Seiya GOTO;Koichi MATSUMOTO
- 通讯作者:Koichi MATSUMOTO
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2021 - 期刊:
- 影响因子:0
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- DOI:
- 发表时间:
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- 影响因子:0
- 作者:
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菊川亜騎
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- DOI:
- 发表时间:
2020 - 期刊:
- 影响因子:0
- 作者:
吉田 一彦;曾根 正人;荒見 泰史;髙井 龍;高志 緑;水越 知;藤原 崇人;大西 和彦;松本 浩一;二階堂 善弘;高橋 早紀子;脊古 真哉;松尾 恒一;関山 麻衣子;上島 享;伊藤 聡;菅野成寛・上島享ほか - 通讯作者:
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- 影响因子:0
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- 发表时间:
2020 - 期刊:
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吉田 一彦;曾根 正人;荒見 泰史;髙井 龍;高志 緑;水越 知;藤原 崇人;大西 和彦;松本 浩一;二階堂 善弘;高橋 早紀子;脊古 真哉;松尾 恒一;関山 麻衣子;上島 享;伊藤 聡;田中正之;塚本磨充;歌川光一;Lam Wing Keung;菅野成寛・上島享ほか;田中 正之;早川陽;林永強;朝山奈津子;Peter Cheyne;歌川光一;橋本政宣・黒田龍二ほか;要 真理子;Peter Cheyne - 通讯作者:
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