多元的モデル集合によるリスク管理問題の研究

利用多维模型集研究风险管理问题

基本信息

批准号：
20K01771
负责人：
松本浩一
金额：
$ 2.75万
依托单位：
Kyushu University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2020
资助国家：
日本
起止时间：
2020-04-01 至 2025-03-31
项目状态：
未结题

项目摘要

本年度は金融派生商品のリスクヘッジ問題の研究に重点的に取り組んだ．１．金融派生商品のリスクヘッジ問題の研究：金融派生商品の価格は，原資産価格と価格式に内包されるパラメータを定めることで決定することができる．市場を観測することによって，原資産価格とパラメータの情報を得ることができ，その時間変動を数理モデルで表現することは可能である．しかし，数理モデルは近似であり，市場を完全に表現する道具と過信することは，リスク管理上，大きな問題である．本研究では，単一モデルを考えるのではなく，モデルを集合（多元的モデル集合）としてとらえることによりこの問題の解決を目指した．具体的には，想定される最悪の状況の中で金融商品のヘッジ誤差を考え，その最小化を実現する最適戦略の研究を行った．研究成果の一部を国際会議（11th World Congress of the Bachelier Finance Society）で公表した．研究成果の主な成果は以下の通り．（１）多元的モデル集合の中では，最適戦略の線形性が成立しない．（２）複数の資産のリスク管理を行う場合，単一資産の最適戦略を個別に考えるのではなく，全体資産の最適戦略を考える必要がある．つまり，ポートフォリオリスク管理が不可欠となる．２．数値計算手法の研究：上述の研究では，多期間モデルを一期間モデルに分解し，局所リスクを基準としたヘッジ戦略を考えることにより，動的計画法の枠組みで数値計算を行うことを可能とした．結果として，計算量は期間数とともに増大するが，現実的に実行可能な計算量に抑えることができた．一方，局所リスク以外の基準を用いた場合，数値計算が実行可能な範囲に計算量を抑制するためには，理論，計算方法を大幅に見直す必要がある．そのための理論的枠組みの検討を行った．

今年，我们专注于研究金融衍生产品的风险对冲问题。 1。关于金融衍生品的风险对冲问题的研究：可以通过确定价格公式中包含的基本资产价格和参数来确定金融衍生品的价格。通过观察市场，可以获得有关基础资产价格和参数的信息，并且可以使用数学模型来表达时间变化。但是，数学模型是近似值，并且过分自信是一种完全表达市场的工具，这是风险管理中的主要问题。在这项研究中，我们旨在通过将模型视为集合（多元化模型集）而不是思考单个模型来解决此问题。具体而言，我们考虑了在最坏情况下的金融工具的对冲错误，并对最小化这些错误的最佳策略进行了研究。一些研究结果发表在Baneier Finance Society的第11届世界大会。研究结果的主要结果如下。（1）在多维模型集中，最佳策略的线性不存在。（2）在管理多个资产的风险时，有必要考虑整体资产的最佳策略，而不是考虑单独的单个资产的最佳策略。换句话说，投资组合风险管理至关重要。 2。关于数值计算方法的研究：在上述研究中，可以通过将多项模型分解为单期模型，并考虑基于本地风险的对冲策略，在动态编程的框架中执行数值计算。结果，计算量随周期数量增加，但是可以实际可能保持计算量。另一方面，当使用局部风险以外的其他标准时，为了抑制可以执行数值计算的范围内的计算量，需要对理论和计算方法进行大量审查。为此，我们检查了理论框架。

项目成果

期刊论文数量（3）

专著数量（0）

科研奖励数量（0）

会议论文数量（0）

专利数量（0）

Recalibration and Hedging with Model Risk

模型风险的重新校准和对冲

DOI：
发表时间：
2021
期刊：
影响因子：
0
作者：
太田明;高橋大志，兼田敏之;Kanno Masayasu;Koichi Matsumoto (joint work with Mark Davis and Seiya Goto);Lamia Bazzaoui;高橋大志;Koichi Matsumoto (joint work with Mark Davis and Seiya Goto)
通讯作者：
Koichi Matsumoto (joint work with Mark Davis and Seiya Goto)

Hedging Derivatives with Recalibration and Model Risk

通过重新校准和模型风险对冲衍生品

DOI：
发表时间：
2021
期刊：
Discussion Paper Series, Graduate School of Economics, Kyushu University
影响因子：
0
作者：
Mark DAVIS;Seiya GOTO;Koichi MATSUMOTO
通讯作者：
Koichi MATSUMOTO

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通讯作者：
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通讯作者：
Peter Cheyne