金融市場における高頻度取引の発展が市場参加者の厚生に与える影響についての研究

金融市场高频交易发展对市场参与者福利的影响研究

基本信息

批准号：
20K01742
负责人：
西出勝正
金额：
$ 2.75万
依托单位：
Hitotsubashi University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2020
资助国家：
日本
起止时间：
2020-04-01 至 2024-03-31
项目状态：
已结题

项目摘要

2022年度は以下の実績を得ることができた．1) 企業の合併・買収の最適戦略を理論的に考察した論文を査読付き論文雑誌に掲載することができた．この論文の内容は，近年合併が進んでいる証券取引所の動向に1つの示唆を与えるものであり，本科研費の研究課題にも関連する．2) 高度金融技術を用いて新しい情報が到来した際に一早く自動注文を入れることで利潤の獲得を目指す，いわゆるディレクショナル取引を研究対象として考察した論文については，残念ながら再投稿した雑誌より不採択との連絡があった．その後，査読で指摘された内容を反映・改訂した上で別の査読雑誌への投稿が完了した．当該研究は，高頻度取引が必ずしも市場流動性や効率性に悪影響を与えるものではないことを示した点が学術的な貢献があると考えている．3) 新しい理論研究として2020年度から取り組んできた高頻度取引を活用したマーケットメイク取引について，海外の研究者との議論などを経た上で最終的に論文を完成させ投稿することができた．こちらも現在査読雑誌にて審査中の状況である．当該論文は，モデル化が複雑なマーケットメーカーの競争下での意思決定問題を，重要な要素のみを抽出した点に優位性があると考えている．その他，マーケットメーカーの参加制約と流動性との関連を考察した選考論文の拡張や関連研究として複占市場における企業の立地競争問題に取り組んでおり，近々論文が完成予定である．

在2022财年，获得了以下成就。 1）从理论上考虑合并和收购公司的最佳策略的论文发表在一本论文杂志上。本文的内容对近年来证券交易所的趋势提出了一个建议，也与内衣费用的研究主题有关。 2）不幸的是，SO的定向交易被视为SO定向交易的研究目标，不幸的是，该杂志使用先进的金融技术来重新发布，一旦新信息到达我。我被拒绝了。后来，在反思和修改了同行评审中指出的内容之后，发布了另一个经过同行评审的杂志的内容。我认为，高频交易表明高频交易不一定会对市场流动性和效率产生不利影响。 3）作为一项新的理论研究，我们最终能够完成并发布有关在与海外研究人员讨论后自2020年以来从事过高频交易的市场构成交易的论文。目前正在评论杂志中进行检查。该论文认为，在建模很复杂的市场制造商制造问题中仅提取重要因素是有优势的。此外，我们正在研究公司在双重占领市场中的位置竞争问题，以扩大选择论文和相关研究，以考虑到市场制造商的约束与流动性之间的关系，并且论文将很快完成。