情報、限定合理個人の行動と金融市場均衡

信息、有限理性个人行为和金融市场均衡

• 批准号: 20J15577
• 负责人: 李 晨
• 金额: $ 1.47万
• 依托单位: Kyoto University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for JSPS Fellows
• 财政年份: 2020
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2020-04-24 至 2022-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-20J15577/
• 关键词: 不確実性下の意思決定; パレート支配; パレート効率性; 選好集計; ノー・トレード定理; 意思決定論; 不確実性下の意思決定; パレート支配; パレート効率性; 選好集計; ノー・トレード定理; 意思決定論

昨年度までは、ロバスト性を持つ新たなパレート原理－the obvious belief-free Pareto criterion－について研究してきた。重要な結論として、the obvious belief-free Pareto criterionは個人選好をMaxmin Expected Utility型の社会的選好に集計するための必要十分条件であることを示した。今年度は、上記研究をさらに発展させた。まず、一般的なインプリケーションとして、the obvious belief-free Pareto criterionは社会計画者が曖昧さ回避的であることを含意することを示した。次に、同じ選好集計結果を示した先行研究との比較に着目し、the obvious belief-free Pareto criterionと先行研究で用いられる公理との関係性を明らかにした。以上の内容の追加などを行い、論文を加筆修正し完成させた。国内外の学会、研究会にて研究報告を行い、改訂後の論文を査読付き国際学術誌へ投稿した。また、当初計画した市場分析に関する研究も行なった。上述研究で示されたthe obvious belief-free Pareto criterionに従う社会計画者のMaxmin期待効用関数を最大化する社会選択肢は効率的だと定義し、外部性が許容される場合における新たな効率性概念を提案し、その特徴付けを行なった。さらに、外部性が存在しない特殊なケースに着目し、この特徴付けの結果を用いて効率性の観点から、金融市場における私的情報の取引への影響を理論的に示すノー・トレード定理 (No-trade Theorem)の頑健性を検証した。

直到去年，我一直在研究新的健壮的帕累托原则 - 明显的无信念帕累托标准。在一个重要的结论中，明显的无信念的帕累托标准是将个人偏好汇编成Maxmin预期公用事业类型的社会偏好的必要条件。今年，我们进一步开发了上述研究。首先，作为一般的含义，明显的无信念的帕累托标准意味着社会计划者是不明确的。接下来，我们专注于与以前的研究进行比较，该研究表明了偏好得分的结果，并揭示了明显的无信念帕累托标准与先前研究中使用的公理之间的关系。添加上述内容，并通过添加和修改纸张完成纸张。研究报告是在国内和国际学术社会和研究小组中撰写的，并将修订的论文提交给了经过同行评审的国际学术期刊。他还对最初计划的市场分析进行了研究。我们定义了社会选择，以最大程度地提高社会计划者的Maxmin预期效用功能，因为上述研究中明显的无信念帕累托标准是有效的，并提出了在外部性可接受和特征的情况下提出了一种新的效率概念。此外，我们专注于不存在外部性的特殊情况，并利用这种表征的结果来检查无贸易定理的鲁棒性，从理论上讲，从效率的角度来看，从理论上讲，私人信息对金融市场的交易的影响。