企業のライフサイクルと企業価値

企业生命周期与企业价值

• 批准号: 21K01781
• 负责人: 野間 幹晴
• 金额: $ 2.58万
• 依托单位: Hitotsubashi University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2021
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2021-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-21K01781/
• 关键词: エンゲージメント; エンゲージメントファンド; 企業価値; 社外取締役; 退職給付に係る負債; 財務政策; ESGスコア; 実体的利益調整; ライフサイクル; キャッシュフロー; リスクテイク; エンゲージメント; エンゲージメントファンド; 企業価値; 社外取締役; 退職給付に係る負債; 財務政策; ESGスコア; 実体的利益調整; ライフサイクル; キャッシュフロー; リスクテイク

2022年には、次の2つの研究を実施した。第1に、従業員のエンゲージメントと企業価値の関連について実証分析を行った。最初に緊急事態宣言が発出された2020年4月7日をイベント日とするイベント・スタディを実施し、エンゲージメントと企業価値との関連について実証分析を行った。その結果、総合スコアと従業員エンゲージメントによってエンゲージメントを測定した場合、緊急事態宣言発出後に、エンゲージメントが高い企業は低い企業よりも株価が上昇する傾向が確認された。緊急事態宣言発出に伴い、企業ではリモートワークが導入された。従来とは異なる働き方であるため、エンゲージメントの高い企業では従業員の働いた成果が企業価値に結びついたのに対して、エンゲージメントの低い企業ではそうした効果は弱かったと解釈される。第2に、エンゲージメントファンドと投資先企業との関連について実証分析を行った。本研究の結果は、スチュワードシップコードやコーポレートガバナンスコードの制定の根底にもある、企業の過少なリスクテイクに対する課題、および、機関投資家が価値向上に向けた企業活動を促す責任を負うべきという問題意識に対し、エンゲージメント型の投資が一つの解を提示しうる可能性を示唆している。また、エンゲージメント型投資を行うファンドにとって、2014年のスチュワードシップコードの導入等は、企業行動の変化を促し株式リターンを得るという観点で一つの転機になった可能性がある。その意味で、企業と投資家の対話の促進を通じ、市場の活性化を狙った近年の各種政策は、部分的かもしれないが目的に適った効果を得ているものと言えるであろう。

在2022年，进行了两项研究：首先，对员工参与与公司价值之间的关系进行了经验分析。在2020年4月7日宣布紧急状态的第一个活动日期进行了一项活动研究，并对参与价值与公司价值之间的关系进行了经验分析。结果，当通过总分和员工敬业度来衡量参与度时，已经确认，参与度较高的公司往往比发行紧急状态后雇用的公司更高。随着紧急状态宣布，公司已引入远程工作。由于工作风格与传统不同，因此可以解释出在参与度高的公司中，员工工作的结果与公司价值有关，而在参与度较低的公司中，这种影响很弱。其次，对参与基金与投资公司之间的关系进行了实证分析。这项研究的结果表明，基于参与的投资可以解决面对风险不佳的公司的挑战，这也是建立管理法规和公司治理法规的基础，并认识到机构投资者应负责鼓励其价值提高其价值。此外，对于进行基于参与投资的资金，在鼓励公司行为变化和股票收益的变化方面，2014年的《管理守则》可能是一个转折点。从这个意义上讲，可以说，近年来，各种政策旨在通过促进公司和投资者之间的对话来刺激市场，尽管它们可能是部分的，但它已经达到了适合该目的的有效性。